S&P 500 и Nasdaq отчетоха най-слабото си еднодневно представяне от юли насам, тъй като заплахите за акциите дойдоха от няколко посоки едновременно. Дълго време индексите се покачваха, защото доверието в технологичните компании надделяваше над опасенията за високата инфлация и затягащата политика на Федералния резерв. Масовите разпродажби на акции на производители на чипове и ускоряването на потребителските цени обаче лишиха пазара от баланс. Колко дълго ще продължи този спад?
Конкуренцията от китайските производители на чипове и предупреждението на Broadcom, че инвестициите в AI „започват да приличат на ходене в казино“, предизвикаха вълна от разпродажби в технологичния сектор. Лавината обхвана сектора и повлече надолу акциите от информационните технологии с около 2,6%. S&P 500 се понижи с близо 2%, прекъсвайки най-дългата серия без спад от над 1% от 2000 г. насам. Квантовите фондове също се включиха в разпродажбите и „снежната топка“ стана достатъчно голяма, за да предизвика бягство към сигурни активи. Доходността по държавните облигации спадна, което се отрази на щатския долар.
Динамика на S&P 500 и Russell 2000
На пръв поглед ситуацията не изглежда напълно мрачна. Индексът S&P 500 е само с около 1.3% под историческия си връх и е нараснал с приблизително 14% от началото на годината, като значително изпреварва Russell 2000, който е с около 11% под последните си върхове и вече е в корекционна фаза. Малките компании изпреварваха широкия пазар благодарение на доверието в икономиката на САЩ и очакванията, че Fed ще запази политиката без промяна. След повишението на лихвените проценти през септември тази картина се промени. Затова не е изненадващо, че ускоряването на общия CPI до 3.7% и на базисната инфлация до 2.6% доведе до ускорена ликвидация на експозиции към Russell 2000.
Печеливши бяха компаниите, които интегрират AI като допълващ инструмент, но запазват стабилни потоци от приходи извън темата за AI. Apple е показателен пример: цената на акциите ѝ се повиши, дори когато останалата част от пазара беше на червено. Пазарната капитализация на производителя на iPhone надхвърли 5 трилиона долара, което е силно относително представяне на фона на среден спад от 1.7% при останалите компании от Magnificent Seven.
Динамика при Apple и NVIDIA
Спадащата доходност по държавните облигации на САЩ може да омекоти движението на S&P 500 от връх до дъно. Инвеститорският апетит към акции не е изчезнал: фондовете, фокусирани върху американски акции, отчетоха нетни постъпления за 13-и пореден месец през октомври – най-дългата поредица от началото на статистиката през 2000 г. Открит остава въпросът дали разпродажбата в големите технологични компании ще продължи.
От техническа гледна точка, дневната графика на S&P 500 показа пробив на справедливата стойност и оформяне на обръщащ модел тип 1–2–3, който създаде краткосрочни възможности за дълги позиции. Докато цената остава под 7 730, нагласата остава в полза на късите позиции.