Вчера пазарът беше фокусиран върху решението на Федералния резерв относно паричната политика. Не се очакваха съществени промени и Фед запази основната лихва на ниво 4%. Доларът не получи значителна допълнителна подкрепа след новината. Решението беше прието с вот 10–2, като Lisa Cook и Beth Hammack гласуваха против и призоваха за незабавно повишение с 25 базисни пункта. Засега мнозинството предпочита да запази политиката без промяна.
Председателят на Fed Kevin Warsh заяви, че икономиката на САЩ е сравнително силна и намекна, че растежът на БВП за третото тримесечие вероятно ще надхвърли 3%. По отношение на инфлацията той предупреди, че ситуацията не се подобрява и е малко вероятно да се подобри в близко бъдеще. Развитието на събитията в Близкия изток повдига допълнителни въпроси, основно чрез енергийните пазари, и това в крайна сметка може да доведе до вторични ефекти, от които много централни банки се опасяват.
Основното разочарование за долара беше липсата на ясен сигнал за декември. Warsh заяви, че му е необходимо повече време и повече данни и отказа да предвиди следващата стъпка. Това не е изненадващо: още при встъпването си в длъжност той даде да се разбере, че няма да дава толкова изрично насочване, както правеха неговите предшественици. Пазарът реагира с изблик на волатилност, но балансът на силите по същество не се е променил и все още остава в полза на долара.
Заслужава да се отбележи и че Warsh намали честотата на заседанията на Fed от осем на шест догодина. Това означава по-малко официални точки на насочване и прогнози, а пазарът ще обръща повече внимание на доходността на облигациите и на коментарите на представители на Fed извън решенията на комитета. Warsh каза, че останалите срещи ще бъдат „за времето“ – т.е. за икономическите условия, инфлацията и перспективите – а не за конкретни промени в политиката. По мое мнение това е допълнително доказателство, че пазарът навлиза в по-тънка, по-предпазлива фаза, в която всяка дума от Fed тежи повече.
Що се отнася до паунда и вчерашния бюджет на Обединеното кралство, изненади нямаше. Новият канцлер John Healey представи първи бюджет без големи изненади или неосигурени обещания, като фискалният буфер остана непокътнат. Доходността по Gilt облигациите спадна, а паундът се промени само незначително след публикуването. След това пазарът отново насочи вниманието си към решението на Fed и на фона на предпазливата позиция на Warsh и по-фините комуникации за политиката паундът успя леко да се възстанови.
В днешния икономически календар има няколко важни индикатора от Обединеното кралство: одобрения за ипотечни кредити (консенсус 54.0 хил. спрямо 54.9 хил. преди), нетен потребителски кредит и промяна в паричното предлагане M4 (консенсус +0.3% спрямо +0.4% преди). Малко вероятно е те да окажат драматична подкрепа на паунда, но по-широко подобрение може да предизвика по-голям корективен ръст в сутрешните часове. За еврозоната няма много важни данни с изключение на равнището на безработица в Италия. От заседанието на ECB се очаква депозитната лихва да остане непроменена на 2.50%. Вероятно Lagarde ще заяви, че пазарите трябва да калкулират повишение през декември, особено предвид настоящите цени на енергията и инфлацията. Това би могло да наклони везните в полза на еврото и бързо да промени EUR/USD след разпродажба, движена от данните от САЩ. Всичко ще зависи от позицията на ECB и изказванията на Lagarde.
Предстои публикуването на БВП на САЩ за третото тримесечие. След +2.1% през първото и +2.2% през второто тримесечие, консенсусната прогноза е за рязък скок до +3.2%, както посочи Warsh. По-важен фокус обаче е базисният индекс PCE, предпочитаният от Fed измерител на инфлацията; за септември консенсусът е за +0.3% м/м и 3.1% г/г, малко над августовските +0.2% и 3.0%. Силен БВП и нарастващ ценови натиск биха подкрепили търсенето на долари и биха могли да предизвикат нова разпродажба на еврото и паунда.
EUR/USD — за дълги позиции отбелязвам 1.1136; при фалшив пробив там бих купувал с цел 1.1158. Задържане над тази зона и ястребова позиция на Lagarde биха дали шанс на еврото да се покачи до 1.1176, а след това до 1.1195, където бих прибрал печалби и бих търсил sell-the-rally сделки от по 15–20 пипса. Къси позиции при покачване са удачни от 1.1158 и 1.1176 само при неуспешно задържане; непосредствената цел на мечките е 1.1136.
Ако цената пробие и се задържи под тази зона, силни данни от САЩ плюс предпазлив ECB ще тласнат EUR/USD към 1.1115; пробив под това ниво би изпратил еврото до 1.1082, където бих търсил покупки при отскок от 20–25 пипса. Дълги позиции от 1.1115 или 1.1136 са възможни само при фалшиви пробиви.
GBP/USD — нива за покупки при 1.3303 и 1.3272. Фалшиви пробиви там са възможности за покупки с цел възстановяване на 1.3332. Задържане над тази зона би отворило път към 1.3361, а след това към 1.3390, където бих продавал възстановяванията за 25–30 пипса. Къси позиции от 1.3361 или 1.3332 са уместни само при неуспешни пробиви. Ако продавачите овладеят 1.3303, движението може да се разшири към 1.3272 и, при силни данни от САЩ, до 1.3241, където бих търсил възможност за покупка при спад за 25–30 пипса.
Склонен съм към виждането, че еврото и паундът ще останат под натиск до пресконференцията на Lagarde, тъй като данните от САЩ отново могат да подкрепят долара. Ако ЕЦБ ясно сигнализира повишение на лихвите през декември, еврото може да се възстанови. Перспективите пред паунда изглеждат по-добри, при условие че данните от Обединеното кралство не разочароват.