Вчера еврото отслабна спрямо долара, но през нощта успя да възстанови част от загубите си. Причината за вчерашния спад беше ясна: икономическите данни от САЩ се оказаха по-силни от европейските, което възстанови донякъде търсенето на долара.
Да започнем с Европа – бизнес активността в еврозоната се измерва чрез индекса на мениджърите по поръчките (Purchasing Managers' Index, PMI). Той се базира на проучвания сред компаниите, като стойност над 50 показва растеж. Съставният (Composite) PMI излезе на ниво 51.7 при очаквани 51.9, а индексът за услугите (Services PMI) беше 51.4 при прогноза 51.7. Икономическата активност все още се разширява, но с по-бавен темп от очакваното от пазара. Най-голямото разочарование дойде от Франция, където индексът спадна до 46.2, което сигнализира за свиване. Германия поднесе положителна изненада, като нейният Services PMI се повиши до 52.5. По-силното представяне на Германия обаче не беше достатъчно, за да компенсира слабостта във Франция. Инфлацията се ускори до 4.0% от 3.8%, точно в линия с очакванията. Когато цените се покачват по-бързо, а икономическият растеж губи инерция, тази комбинация не подкрепя еврото.
Ситуацията в Съединените щати беше различна. Докладът на ADP показва колко нови работни места са създадени от частния бизнес. През октомври заетостта се увеличи с 86 000 при очаквани 67 000. Компаниите наемат по-активно от предвижданото, което означава, че Федералният резерв – централната банка на САЩ – има малко основания да се въздържа от допълнителни повишения на лихвените проценти в борбата с инфлацията. Търговският дефицит, който представлява разликата между стойността на стоките и услугите, които САЩ внасят и изнасят, се сви до 105.0 млрд. долара през септември при очаквания 107.9 млрд. долара. Индексът ISM Services излезе на 54.5 спрямо прогноза от 54.8. Макар и леко под очакванията, стойността остана над 50, което показва продължаващо разширяване. Взети заедно, тези развития възстановиха търсенето на долара и изблъскаха еврото надолу от последните му върхове.
Днес еврото има възможност да се възстанови. Предстои да бъде публикуван индексът на цените на производител (Producer Price Index, PPI) в еврозоната. Той измерва промяната в цените на ниво производител и обикновено дава ранна индикация за бъдещите движения на потребителските цени. Затова пазарът го възприема като показател за бъдещата посока на инфлацията и за потенциалните решения на ЕЦБ по отношение на паричната политика. Очаква се годишният темп да се ускори до 10.9% спрямо 8.2% месец по-рано. Ако резултатът надхвърли очакванията, това ще засили очакванията за по-нататъшни повишения на лихвените проценти от ЕЦБ, което ще подкрепи еврото. Ще бъдат публикувани и данни за промишлените поръчки в Германия, за които се очаква ръст от 4.9%; промишленото производство във Франция, което се прогнозира да нарасне с 0.4% след спад от 0.3%; както и данни за търговията на дребно в Италия, при които не се очаква промяна.
Днес се очакват и изказвания на президента на ЕЦБ Кристин Лагард и президента на Bundesbank Йоахим Нагел. Тяхната позиция по политиката вече е ясна. ЕЦБ остава на курс към едно последно повишение на лихвите през декември, а последните им коментари вероятно ще потвърдят тази линия. Ако икономическите данни са силни и централната банка запази премерен тон, еврото може да задържи позициите си и дори да поскъпне.
Инерция
За възходящо движение вниманието трябва да бъде насочено към нивото 1.1272, което в момента е само девет пипса над текущата цена. Ако еврото се задържи трайно над това ниво, следващите цели ще бъдат 1.1298, а след това 1.1336. Днешните икономически данни могат да подкрепят този сценарий, тъй като по-висок от очакваното индекс на цените на производител би засилил очакванията за допълнителни повишения на лихвите от ЕЦБ. Затова възходящият сценарий се разглежда като основен.
За низходящо движение ключовото ниво е 1.1245. Пробив под него би открил път към 1.1214 и 1.1177. Вчерашната сила на долара, подкрепена от икономическите данни от САЩ, благоприятства този сценарий. В същото време обаче премерената позиция на ЕЦБ и възможността за по-силни европейски данни работят против него. Този сценарий не може да бъде изключен, но се счита за по-малко вероятен.
Връщане към средната стойност
Горната референтна граница е 1.1281, а долната е 1.1230. Горната граница е само девет пункта над нивото на пробива при 1.1272, което означава, че цената може да я достигне бързо след пробив. Основният въпрос е дали възходящото движение ще продължи или това ще се окаже фалшив пробив, последван от спад. Обрат в близост до 1.1281 трябва да се разглежда само когато възходящият импулс ясно започне да отслабва.
Долното ниво от 1.1230 се намира по низходящата траектория между 1.1245 и 1.1214. Ако спадът достигне това ниво и цената бързо се възстанови над него, това би означавало обръщане на движението, а не продължение на пробива.