Еврото изгуби почти целия ръст от предишния ден спрямо долара. Вчера двойката се изкачи над 1.1250, а сега се търгува около 1.1161, след като върна приблизително деветдесет пипса. През нощта се задържа в тесен диапазон 1.1160–1.1170, без ясно движение, а при най-ниското си ниво достигна 1.1147.
Причината беше инфлацията в САЩ. Индексът на потребителските цени показва с колко са поскъпнали стоките и услугите. Общият показател за октомври нарасна с 0.4% на месечна база при прогноза 0.3%, а базисният – с 0.3% при очаквани 0.2%. Базисната инфлация е необходима, за да се разбере дали инфлацията се ускорява вътре в икономиката, тъй като храните и енергията са изключени. През септември общият индекс беше 0.6% на месечна база, така че темпото леко се забави, но пазарът очакваше по-силно забавяне.
Реакцията на Federal Reserve беше смесена, а това е важно за бъдещите решения. Patrick Harker, президент на Philadelphia Fed, подкрепя постепенно темпо на повишенията. Той обяснява това с ограничения натиск върху заплатите и с инфлационни очаквания, които остават близо до целта от 2%. Но Harker е готов да действа по-бързо, ако очакванията се повишат, заплатите се ускорят или базисната инфлация се ускори, като същевременно признава, че базисната инфлация е над целта и не намалява. Срещу него стоят Christopher Waller, който подкрепи повишение през декември и допусна ход от 50 б.п., ако инфлацията се ускори, и Loretta Mester (вж. по-ранни препратки), която вижда поне две стъпки по 25 б.п. Tom Barkin на 5 ноември говореше за постепенно темпо, но на 9 ноември заяви, че рисковете са от страната на цените. С други думи, ястребовият тон се засилва, докато предпазливите гласове са в малцинство. Лихвеният процент по fed funds е 3.75–4.00%, а на 9 декември се очаква повишение.
Днешният ден е натоварен за еврото. Ще бъде публикувана инфлацията в Германия за октомври. За най-голямата икономика в региона се очаква месечен спад от 0.2% след ръст от 0.6% през септември, а на годишна база се прогнозира забавяне до 2.8% от 3.3% през септември (и 2.9% през август). Хармонизираният CPI, съпоставимата за ЕС мярка, също се очаква на ниво 2.8% на годишна база. Ако прогнозите се оправдаят, ценовият натиск в Германия ще отслабне и Европейската централна банка ще има по-малко аргументи за допълнително затягане – което би отслабило еврото. В същото време инфлацията в еврозоната за октомври беше 4.0% спрямо 3.8% месец по-рано, така че цените се ускоряват на ниво целия регион. Това означава, че слаби германски данни биха изглеждали като изключение, а не като тенденция.
След това ще излязат данните за индустриалното производство на Италия за септември; очаква се възстановяване с 1.0% на месечна база след спад от 1.3%. Такъв отскок поне частично би смекчил картината на слабите европейски данни. След това ще говорят президентът на Bundesbank Joachim Nagel и президентът на ECB Christine Lagarde. Nagel наскоро заяви, че допълнителни стъпки не могат да бъдат изключени, а Lagarde на 29 октомври каза, че съветът е обсъждал повишение и че посоката е ясна за всички. Ако повторят ястребов тон, еврото ще получи подкрепа. Според мен само много висока инфлация в Германия, заедно с ястребови коментари от Nagel и Lagarde, може да забави спада на еврото по време на европейската сесия.
MomentumВ момента цената е на 1.1161 и около това ниво се е формирал диапазон между 1.1138 и 1.1170. Движение извън границата се нарича пробив, но едно докосване не е достатъчно — нужна е потвърждение, тоест няколко последователни петминутни свещи трябва да затворят отвъд нивото. В противен случай лесно може да бъдете хванати в капан от фалшив пробив, след който цената се връща обратно.
Отгоре нивото 1.1170 е активно. Затваряне над него отваря път към 1.1193, а след това към 1.1218. През нощта цената няколко пъти се доближи до тази отметка и се обърна, така че това вече е тестван таван. За да бъде пробит, е нужна причина, а такава причина може да бъдат слаби данни за инфлацията в Германия в комбинация с ястребова Lagarde. Аз слабо вярвам в този сценарий, тъй като след вчерашните данни доларът остава по-силен.
Отдолу ориентир е 1.1138; затваряне под него води към 1.1108, а след това към 1.1082. Смятам това направление за основно. Нивото е на около двадесет и три пипса разстояние и се намира само седем пипса над дъното от петък при 1.1131, така че първо цената ще се сблъска с тази близка граница. Пробив е възможен, ако германската инфлация излезе под прогнозата и коментарите от ECB не донесат изненади. Но имайте предвид, че около дъната често се натрупват много поръчки, така че първият тест може да предизвика рязък отскок.
Mean ReversionТук има две нива: 1.1177 и 1.1152. Горната референтна стойност 1.1177 е седем пипса над нивото на пробив 1.1170 и начинаещите трябва да бъдат особено внимателни тук. Схемата е следната. Цената пробива 1.1170, достига 1.1177, не намира продължение и се връща обратно, и тогава обмислям продажба. Разумно е стопът да се постави над 1.1177 с известен буфер. Но ако цената уверено се затвори над 1.1177, това е реален пробив и продажбата там не е позволена. Невъзможно е да се разграничат двата сценария само от едно докосване, затова е по-добре да се пропусне първата реакция в тази зона.
Долната референтна стойност 1.1152 се намира вътре в рейнджа, на девет пипса под текущата цена и на четиринадесет пипса над 1.1138. Ако цената падне до него, не успее да се задържи отдолу и се върне по-нагоре, аз търся възможност за покупка със стоп под 1.1138. Подобна корекция е най-вероятна, ако инфлацията в Германия излезе близо до очакванията и пазарът се успокои след първоначалната реакция. Ако цената се затвори под 1.1152 и след това тръгне към 1.1138, сценарият за връщане нагоре се отменя и низходящият пробив влиза в сила.