Днес златото се търгува около 4 060 долара за тройунция след спада от 2,6% вчера, който напълно заличи възстановяването до 4 122 долара. Среброто поскъпна с 1% до 52,06 долара след понижение от 3,5% в предходния ден; платината и паладият са леко нагоре.
Октомврийският инфлационен отчет предизвика разпродажбата. Основният индекс на потребителските цени се повиши с 0,3% на месечна база при прогноза за 0,2%, надминавайки очакванията за трети пореден месец, докато общият показател нарасна с 0,4% при прогноза за 0,3%. Резултатът се оказа точно на прага, който Christopher Waller посочи предишния ден: при основен показател от 0,3% той е готов да обмисли повишение с 50 базисни пункта. Вероятността за повишение през декември нарасна от 78,8% на 9 ноември до 96,3%. Златото не носи доходност, затова растящите лихви и доходности правят облигациите по-привлекателни, а по-силният долар оскъпява метала за повечето купувачи.
Представители на Федералния резерв засилиха ефекта. Austan Goolsbee определи отчета като „тревожен, на ръба на обезпокоителен“. „Имаме сериозен проблем с инфлацията“, каза Goolsbee, президент на Chicago Fed. През октомври той допускаше както повишение, така и пауза, а на 9 ноември сравни инвестициите, движени от AI, с прегрято търсене. Loretta Mester, президент на Dallas Fed, все още вижда необходимост от поне две повишения с по 25 базисни пункта, възможно и с по-ускорено темпо. В началото на септември Waller беше склонен да запази лихвите без промяна, ако инфлацията се подобрява, а сега допуска ход от 50 базисни пункта. Тонът се промени от изчакване към ускоряване и тази промяна тежи върху метала.
Евтината петрол не спаси златото този път. В понеделник металът поскъпна, докато Brent поевтиня, а доларът отслабна, и изглеждаше, че по-ниските цени на енергията ще възстановят търсенето. В момента Brent е под 92 долара, а WTI около 84 долара, но октомврийският CPI все още отразява приблизително 12% месечен ръст на Brent, така че ефектът от по-евтиния петрол ще се появи едва в данните за ноември.
Златото има подкрепа, но тя е ограничена. Нивото от 4 000 долара остава основното дъно, макар че на 3–4 ноември металът вече слезе под него. Покупките от централни банки и търсенето на „убежищни“ активи осигуряват известна опора. Забележително е, че този път корекцията на акциите не дръпна златото надолу толкова рязко, както в края на октомври, когато то се продаваше, за да се покриват загуби по акции: изглежда, златото престава да бъде източник на ликвидност. То отново се търгува като актив, чувствителен към лихвите.
Смятам, че натискът върху златото ще се запази в следващите сесии. Докато Fed се готви за повишение на 9 декември и допуска ход от 50 базисни пункта, а доларът и доходностите се задържат близо до нивата от вчера, ще е трудно металът да остане над 4 100 долара; по-вероятен е тест на 4 000 долара, а ако слезе под това ниво, следващата цел е дъното от 4 ноември около 3 942 долара. Централните банки и по-нататъшен спад в цените на петрола могат да омекотят понижението, но по-съществен обрат свързвам с PPI в петък: по-слаб отчет за производствените цени би могъл да позволи на златото да възстанови част от загубите.
Що се отнася до техническата картина, купувачите трябва да пробият най-близкото съпротивление при $4 062. Това би открило път към цел от $4 140, над която пробивът ще бъде труден. Най-отдалечената цел е зоната около $4 192. В случай на спад, мечките ще се опитат да овладеят нивото от $4 001. Ако успеят, пробивът на този диапазон би нанесъл сериозен удар по позициите на биковете и би тласнал златото към дъно при $3 954 с перспектива за движение към $3 906.