EUR/USD – Анализ на Smart Money: Биковете изчакват възможност за трети опит

Валутната двойка EUR/USD остава в страничен диапазон, което се вижда ясно на всеки график. Дневната графика също показва, че през последния месец търговията се развива между 1.1114 и 1.1269. Така пазарът е формирал определена зона на равновесие. За да бъде пробит този диапазон, са необходими значими събития с потенциал да раздвижат пазара. Въпреки това, дори важни отчети за инфлацията и пазара на труда не успяха да предизвикат подобно движение. Последните данни за Nonfarm Payrolls и безработицата, както е известно, доведоха до доста силна реакция на пазара, но не повлияха на страничния рейндж. Според мен, пазарът вече многократно е калкулирал в цената ястребовия сценарий на Fed. Именно затова щатският долар не успява да възобнови възходящото си движение, въпреки силните данни за безработицата и пазара на труда. Ако пазарът на труда остане силен, Fed може с по-голяма увереност да продължи да затяга паричната политика и да вдига лихвените проценти по-агресивно. Въпросът е колко дълго доларът може да продължи да поскъпва само на базата на този един фактор и колко още ястребови стъпки пазарът очаква от FOMC. Инфлационният отчет позволи на трейдърите отново да изтласкат цената от горната граница на диапазона обратно към неговата долна граница. Биковете сега чакат нова възможност да „оберат“ ликвидността под последните два дъна и да направят нов опит за формиране на възходящ тренд.

През последните два месеца новинарският фон често подкрепяше еврото, но това практически не се отрази на неговия курс. Миналата седмица стана ясно, че Републиканската партия е претърпяла категорично поражение на изборите, докато инфлацията в Европейския съюз се ускори до 4%. Конгресът на САЩ сега ще бъде разделен и сътрудничеството между демократи и републиканци вероятно ще остане затруднено. В резултат на това много важни правителствени решения могат да се сблъскат със значителни забавяния. Новото ускоряване на инфлацията в ЕС насочва към по-нататъшно затягане на паричната политика от страна на ECB, също както нарастващата инфлация в САЩ предполага допълнително затягане от Fed. Ако пазарът калкулира в цената повишение на лихвите от FOMC, той би трябвало да калкулира и повишение от ECB. В последните месеци обаче причинно-следствените връзки, които влияят върху EUR/USD, са далеч от последователни.

Струва си да се припомни, че една от основните причини за поскъпването на долара през последните три месеца беше ястребовата позиция на Fed. На практика обаче, политиката му не е особено ястребова в сравнение с тази на други централни банки. Например, очаква се ECB да осъществи третото си повишение на лихвите през декември, докато Bank of England едва наскоро започна цикъла на затягане на паричната политика, но може да реализира до четири пълни повишения. Британският паунд реагира на всички тези фактори, докато еврото не.

Към момента няма признаци, че низходящото движение е към своя край. Imbalance 24 остава в сила и цената все още може да реагира на него, което потенциално да генерира сигнал за продажба. На биковете им е необходимо да обезсилят Imbalance 24 и да формират бичи модели, преди да може да се очаква някакво съществено възходящо движение. Това би изисквало рязко покачване на еврото, което все още липсва. „Обраната“ ликвидност над 1.1270, заедно със силните данни за пазара на труда и инфлацията в САЩ, доведе до възобновяване на натиска от страна на мечките. На биковете остава да се надяват на ново обиране на ликвидност под последните дъна.

Като цяло, новинарският фон според мен продължава да подкрепя биковете. Въпреки все по-ясно изразената ястребова парична политика на Fed, това не е единственият фактор, който определя обменните курсове. В сряда нямаше значими икономически публикации, но пазарът продължи агресивно да купува долари, тъй като изглежда, че инфлационните отчети сега влияят върху ценообразуването на пазара поне два поредни дни. Във всеки случай в рамките на диапазона не могат да се формират нови модели. Следващата стъпка е да се изчака реакция – или липсата на такава – в района на дъното при 1.1105.

На 12 ноември икономическият календар включва три събития, като само речта на Lagarde заслужава по-специално внимание. Очаква се влиянието на икономическите данни върху пазарните настроения в четвъртък да бъде ограничено.

По мое мнение двойката остава в процес на формиране на възходящ тренд, който е навлязъл в корективна пауза с продължителност цяла година. Новинарският фон рязко се измести в полза на мечките преди осем месеца, но по-дългосрочният тренд, който е в сила от четири години, все още не може да се счита за обезсилен или приключил.

Биковете биха могли да възобновят възходящото движение преди края на годината, но към момента единствените им значими отправни точки са дъното при 1.1066, формирано през юни миналата година, и дъното при 1.1105, регистрирано преди две седмици. Що се отнася до мечките, те разполагат с Imbalance 24 и обраната ликвидност над последния връх. Обирът на ликвидност сам по себе си не е модел или търговски сигнал, но предупреждава пазара за потенциално движение в определена посока. В този случай очакваното движение остава в рамките на хоризонталния диапазон.

През последните дни не се формираха търговски сигнали. Това обаче не е непременно нещо лошо в страничен пазар, тъй като търговията по тренда обикновено е за предпочитане пред търговията в рейндж.