Глобалните пазари на акции са на червено днес: фючърсите на Nasdaq 100 се понижават с около 1,2%, а контрактите върху S&P 500 спадат с 0,5%, като заличават част от вчерашните печалби. Индексът MSCI Asia Pacific се понижи с 0,9% и изглежда на път да прекъсне тридневното си рали, докато технологичният индекс на Тайван се срина с 2,6%. Катализатор за това е лидерската криза в Nvidia, чиито акции загубиха още 10% вчера.
Според информации компанията и външен консултант преценяват потенциални наследници на Jensen Huang след обвинения за множество извънбрачни връзки, като една от тях reportedly е свързана с жена, за която се подозира, че шпионира за Китай. Припомняме, че на 9 ноември бордът вече откри независимо разследване, като акциите затвориха със спад от 4,3% в началото на седмицата. Фокусът на обсъжданията се измести от репутационния ефект към въпроса дали компанията може да функционира без своя CEO.
Ударът дойде точно когато пазарът се опитваше да се възстанови. В сряда американските акции поскъпнаха: CoreWeave скочи с 25% след силна прогноза, OpenAI отчете тримесечни приходи от 10 милиарда долара, а IPO-то на Anthropic reportedly срещна търсене, превишаващо многократно предлагането. Индексът Nasdaq 100 добави 2,3%, а S&P 500 нарасна с 1,3%. Заслужава да се отбележи, че седмица по-рано технологичният сектор се срина заради страхове от по-строг надзор върху AI след междинните избори, спечелени от демократите, когато Nasdaq 100 падна с 6,4% само за един ден. Много анализатори твърдят, че ролята на Nvidia във финансирането на екосистемата превръща евентуална смяна в ръководството в системен риск за цялата AI верига.
Пазарът е под натиск и от очакванията за по-строга политика на Фед. Индексът на щатския долар остава повишен след 18-месечния връх в сряда, тъй като трейдърите напълно калкулират повишение на лихвата с 25 б.п. през декември и придават малка, но реална вероятност на ход от 50 б.п. За сравнение, на 9 ноември шансовете за декемврийско повишение бяха около 78,8%, като след речта на Waller се повишиха до 96,3%. Няколко коментатори отбелязват, че стъпка от 50 б.п. или ускоряване към по-чести повишения вече е реалистичен сценарий. След празничната пауза в САЩ доходността по дългосрочните държавни облигации се раздвижи: доходността по 30-годишните книжа спадна с 2 б.п. до 5,33%, докато тази по 10-годишните се задържа близо до 4,99% спрямо 4,87% по-рано през седмицата. Йената се търгува около 160 за долар, а индонезийската рупия достигна рекордно дъно, което доведе до намеса на централната банка.
Предстоят няколко събития, които могат да зададат тона. В петък излизат данните за цените на производителите в САЩ след по-високия от очаквания CPI за октомври. Anthropic ще определи цената на IPO-то си на 18 ноември, като търговията трябва да започне на 19 ноември, а Фед ще обяви решението си за лихвените проценти на 9 декември.
В Близкия изток напрежението между Иран и САЩ остава сдържано, а регионалният добив се увеличава, поради което цената на петрола се насочва към двумесечно дъно. Brent се търгува под 92 долара след ръст от 1,4% в сряда, спрямо около 116 долара на 30 октомври. Златото отново поевтиня днес, удължавайки спада от сряда след по-високата щатска инфлация и ястребовите коментари от Фед. В момента металът се търгува под 4 100 долара, в сравнение с 4 122 долара в понеделник.
Всичко това показва, че пазарът е навлязъл във фаза, в която силните новини около AI вече не компенсират риска, свързан с управлението. Очаквам натискът върху технологичния сектор да се запази поне докато ситуацията около Nvidia не бъде изяснена. Междувременно търсенето на облигации като убежище вероятно ще остане временно, докато Фед се готви за затягане. Краткосрочните изпитания пред пазара са данните за PPI в САЩ и IPO-то на Anthropic. Ако нито едно от двете не подкрепи настроенията, индексите вероятно ще продължат да спадат, а доларът ще остане близо до последните си върхове.
Що се отнася до техническата картина при S&P 500, основната задача на купувачите днес е да преодолеят най-близкото ниво на съпротива при $7 607. Това би потвърдило възходящия импулс и би отворило пътя към $7 633. Също толкова важно за „биковете“ е задържането над $7 656, което би подсилило позициите за покупка. При евентуално низходящо движение на фона на спадащ апетит към риск, купувачите трябва да защитят района около $7 574. Пробив под това ниво бързо би върнал инструмента към $7 544 и би открил път към $7 518.