美元:转向尝试更加迫切

周五的交易中美元显示了不同的动态,并没有统一的方向。FOMC周三相当激进的声明引起十二月份加息的预期涨至70%之后,投资者们关注周五三位委员会成员透露其对未来形势详细看法的讲话。

旧金山联储主席John Williams称不期待市场有大的震动,因为资产负债表正常化的政策即将开始。美联储已经宣布宣布其决心已经有一段时间了,市场已经消化了这一信息,而现在只需密切地注意形势的发展。至于利率,Williams表示其完全赞同美联储预期,称他看到两年内达成2%的长期利率目标,并建议今年再次加息,并且明年加息三次。

之后,堪萨斯联储主席Esther George,几乎是完全重复了Williams的说辞,称推迟收紧政策可能造成长期风险,并且呼吁放弃低利率,因为"工资增速快于价格"。同时,达拉斯联储主席Robert Kaplan称除了加强"通胀压力循环",有必要考虑到伴随新的技术水平转移抵消了通胀压力的经济结构性变化。

因此,美联储官员们展示了一致的立场,并且内部讨论没有引起关于实施该计划的疑问。同时,也不存在美联储很快会有四个空缺的担心。副主席Stanley Fischer将在十月份辞职,而珍妮特·耶伦的任期将在二月到期。显然,市场并不害怕对美联储政策的干预,尤其是来自特朗普的干预。后者曾在总统竞选期间称美联储的政策是非常严重的犯罪。

同时,Markit八月份的服务业PMI预估数据略低于预期,为55.1,而上个月则为56.0。制造业部门继续温和扩张,指数从52.8上涨至53.0,但订单指标存在明显停滞 - 出口销售没有增涨,今年新订单和产出增幅微弱。

Markit分析师降低了对飓风影响的估计,称仅暂时干扰了生产,并且因为攻击问题导致了原材料价格上涨,相信暂时的冲击不会带来过多的影响。三季度的GDP增涨可能不太高。无论如何亚特兰大联储的GDPNow模型预计增涨为2.2%,这一数字没有明显的说服力,尤其是在美联储提高了其对今年的GDP预期后。

本周特别注意的将是八月份PCE平减数据的发布,以及周五的个人收入和支出数据。该报告可能对美元前景产生重大影响,因为它可用于估计通胀水平。同时,目前的情况下通胀增加对个人收入而言是必要的,否则会对美联储的立场带来怀疑,而后者认为通胀压力增涨快于工资增涨的步伐。

周三将发布八月份耐用品订单数据。尽管消费者信心在最近几个月已经下降,但它依然保持在高位,并且消费者们购买大件商品的趋势增涨可能代表着消费者情绪的变化。

美元完成了为期数月的走弱过程。市场不会对美联储的立场视而不见,并且将等待宏观指标以及税务和医疗改革新闻的支持。这些变化带来了美元兑日元、瑞郎和欧元走高的最大机会。