英镑/美元:英镑正在输掉这场比赛

乍一看,英镑和美元可以被称为双胞胎。在经历了令人印象深刻的第二季度之后,两国的经济在第三季度面临放缓的风险,劳动力市场正在复苏,通货膨胀率高企,发行货币的央行正走上货币政策正常化的道路。投资者预计,英国央行(Bank of England)和美联储(Fed)的会议将发表强硬措辞,但两国会议的分歧仅为一天。然而,英镑兑美元没有进入整固,而是像石头一样下跌,让我们从1.38以上的水平成功形成空头。出什么事了?为什么英镑比美元弱?

在我看来,问题的关键在于衰退的深度不同,经济复苏的速度不同,英国现在比美国更接近滞胀。英国的通货膨胀率已经加速到3.2%,到今年年底可能会上升到4%,而零售销售额连续第四个月下降,这在过去25年都没有发生过,暗示着另一个下降。该指标继7月份下跌2.8%之后,8月份又下跌0.9%。考虑到消费支出对GDP的重要性,它正成为经济的警钟。此外,它还没有走出困境,而美国的银行在第二季度就完全复苏了。

英国零售销售动态

因此,与从美国零售数据中得到好消息的美联储不同,英国央行(Bank of England)应该认真考虑是否收紧货币政策。是的,提高回购利率会打击通胀,但同时也会减缓GDP增长。在这方面,市场对英国2022年5月和12月借贷成本上升的预期似乎过于强硬。安德鲁•贝利(Andrew Bailey)和他的同事们面临着艰难的选择,缺乏收紧货币政策的迹象可能会让英镑成为替罪羊。最终,货币和其他资产都在预期中增长,英镑/美元报价可能已经有了明年至少一次回购利率上调的因素。

市场对回购利率预期的动态

因此,如果投资者预期美联储会出现"鹰派"意外,那么英国央行不应排除收到"鸽派"消息的可能性。这种情况导致了英镑/美元报价的下跌,一个公平的问题是:该货币对何时会找到底部?有两种可能的答案。美国联邦储备理事会(美联储,fed)将让投资者失望,之后渴望美元将开始获利回吐,顺利将变成英镑购买基于央行乐观,或杰罗姆·鲍威尔和他的同事们将不会延迟的量化宽松政策缩减,同时转变的普遍预测率为2022。美元兑世界主要货币将继续走强。

从技术上讲,英镑兑美元的进一步命运将取决于"多头"重返1.3725上方的能力,这里是公允价值的下限。结果将会是,随后可能会修正至1.377和1.3815。不,我们将有机会建立在38位基础之上的空头头寸,方向为1.358和1.349。

英镑/美元,每日图表