英镑/美元。 委员会分裂,加息25个点,交易员情绪矛盾

在英格兰银行 6 月会议结果公布后,英镑兑美元今天再次测试了 20 位数字。尽管空头无法形成下行势头,但英镑本身疲软的事实是具有指示性的。毕竟,面对加息 25 个基点,英镑暴跌。这一决定并未给市场参与者留下深刻印象。首先,25个点的涨幅在价格上得到了充分考虑,其次,交易员对央行不敢采取更激进的举措感到失望。例如,今天瑞士国家银行出人意料地将利率提高了 50 个基点(这是 15 年来的第一次),这与大多数专家的怀疑预测相反。美联储对加息 75 个百分点的决定感到惊讶。预计英国央行也会发出类似的声音。但伦敦仍然忠于自己,沿着预先计划好的轨迹前进。

在第一波失望之后,市场仍然转向面对英镑。在短短几个小时内,英镑/美元对上涨了近 200 点,被指定在 22 位数字内。在我看来,这种价格动态有几个原因。

首先,市场关注了货币政策委员会阵营的分裂。央行的三名成员——迈克尔·桑德斯、凯瑟琳·曼恩和乔纳森·哈斯克尔——投票赞成将利率提高50个基点。他们仍然是少数——其他6名同事坚持加薪25个百分点。但正是这种"向紧缩方向"的分裂,强化了英镑的地位。此外,根据6月会议的结果,英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)决定不举行新闻发布会,因此交易员必须根据自己的结论和伴随声明的主要内容进行指导。

顺便说一句,最后的公报对英国货币也相当有利。事实上,中国央行为未来加息敞开了大门。过去几周,对未来前景的不确定性一直在打压英镑(这里我们甚至不考虑美元的走强)。英国经济增长数据公布后,对这一现象的担忧加剧:报告的所有部分都处于红色区域,反映出关键领域的放缓。许多专家表示,英国央行不会实施过于激进的紧缩货币政策。会议还讨论了在下次会议两次升职后暂停的选择。

但从伴随声明的措辞来看,中国央行将保持已选择的路线。加息的速度可能会引发质疑(最有可能的是,央行将保持25个基点的加息步伐),但目前暂停加息的可能性已经大大降低。因此,英国央行在最终公报中表示,委员会成员准备"果断行动",消除通胀压力稳定上升带来的风险。

这里应该回顾一下,会议的结果让市场参与者感到困惑。贝利明确表示,英国央行有两种主要方式:要么进一步加息,努力应对通胀增长(但同时将经济推入衰退),要么接受消费者价格指数进一步增长,放弃激进措施,希望GDP增长或至少停滞。在令人失望的宏观经济数据(GDP总量、PMI指数)发布后,市场上越来越多地出现这样的观点:央行将采取第二种选择。

然而,会议结果显示,央行选择了第三种组合情景。在对经济衰退的担忧中,它选择了一种更渐进的方式,但同时没有放弃收紧货币政策。

目前,很难预测这一策略将如何影响英国货币的地位。交易员们最初对加息25个百分点表示失望(该货币对跌至1.2040),但随后受到央行仍将加息的事实的鼓舞——"缓慢但肯定"。此外,英镑兑美元多头利用了英国央行阵营的实际分歧——如上所述,委员会9位成员中有3位支持升息50个基点。

然而,很难判断钟摆将朝哪个方向摆动,尤其是在美联储的决定面前。英国央行显然在放慢加息步伐,而美联储则相反,在加快加息步伐。这个因素对英镑/美元的命运起着决定性的作用,显然对英镑不利。
目前,对英镑/美元对采取观望的立场是明智的。英国央行6月会议的结果不能被称为强硬,因此多头目前的乐观情绪高涨可能只是暂时和短暂的。同样值得注意的是,交易者无法克服1.2300(吉军-森线)的阻力位,而这是上行运动发展的先决条件。换句话说,目前的情况太过模糊,无法得出任何结论。在这种不确定性的情况下,没有必要急于做出交易决定。