聯準會目前擁有全球最珍貴的資源——時間。這是聯準會理事 Beth Hammack 的說法。據她表示，美國經濟狀況良好，聯準會在觀望後續發展方面處於有利位置。Hammack 認為，需要時間來判斷勞動市場是否正在復甦，以及復甦在多大程度上得益於去年三輪貨幣政策寬鬆。如果復甦證實成功，聯準會的關注焦點將完全轉向通膨。
另一位聯準會理事 Lori Logan 也表達了類似看法。她表示，美國通膨仍處於不可接受的水準，且需要進一步採取行動。據她所言，美國勞動市場已開始復甦，這一點已由非農就業數據與失業率報告所證實。因此，我們可以得出結論：聯準會目前的關注焦點已完全放在通膨上。
當然，Stephen Miran 並不同意這樣的立場（這還會讓你感到意外嗎？）。就在上週，他指出應儘快降息，因為「緊縮性」貨幣政策已不再是美國經濟所需要的。他指出，通膨壓力正在緩解，而聯準會可能會錯過「正確的時機」來降息。請記住，通膨通常會以數個月的時間落後於聯準會的利率決策。因此，如果他們等待太久，可能會看到消費者物價指數跌破目標水準。
從聯準會的角度來看，通膨跌破 2% 不僅毫無意義，甚至還具有危險性。如果維持高利率的決策導致了不必要的後果，那又何必讓利率維持在高檔？同時，聯準會官員也希望確保通膨放緩（順帶一提，目前只是預期，尚未獲得確認）是可持續且穩定的。回顧一下，本週五將公布 1 月份的報告，其中可能顯示通膨放緩至 2.4%–2.5%。這樣的通膨放緩是否應該被視為邁向 2% 的一步？在我看來，並不是。
從過去一年半的通膨走勢圖來看，可以發現自 2024 年 6 月以來，通膨率一直穩定在 2.3% 到 3.0% 之間。因此，即使通膨可能跌至 2.5%，也不能保證很快就能達到 2%，更重要的是，能否長時間穩定在該水準仍屬未知。對這一現實的認知，可能會繼續讓 FOMC 委員會對再度展開新一輪寬鬆保持觀望。
EUR/USD 的波浪形態：根據對 EUR/USD 的分析，該品種仍在構築一個向上的趨勢波段。Donald Trump 的政策以及聯準會的貨幣政策，仍是推動美元長期走弱的重要因素。當前這一趨勢波段的目標有可能延伸至 1.25 一帶。目前我認為，該品種仍處於全球第 5 浪當中，因此我預期價格在 2026 年上半年仍有上漲空間。不過，短期內我預計會出現一個向下的波浪（或一系列波浪），因為 a-b-c-d-e 的結構看起來也已經完成。在不久的將來，讀者可以尋找新的做多區域與價位，目標大致位於 1.2195 與 1.2367 一帶，分別對應 161.8% 與 200.0% 的 Fibonacci。
GBP/USD 的波浪形態看起來相當清晰。五浪上升結構已完成，但全球第 5 浪可能會呈現更為延伸的形態。我認為，短期內我們可能會看到一組修正波結構的形成，之後上升趨勢將重新展開。因此，在接下來數週內，我建議尋找新的做多機會。在我看來，在 Donald Trump 主政之下，英鎊有很大機會升至 1.45–1.50 美元區間。Trump 本人對美元走弱是樂見其成的。他的一切作為都帶有雙重效果：一方面促使美元走低，另一方面試圖解決內政、外交、貿易以及地緣政治等各層面的問題。
我的分析核心原則：波浪結構應該保持簡單且容易理解。過於複雜的結構不利於交易，且往往會發生變化。如果對市場走勢沒有把握，寧可暫時不入市。對走勢方向不可能有 100% 的確定性，也永遠不會有。請務必記得使用停損保護單。波浪分析可以與其他類型的分析方法與交易策略結合使用。