英國週三公布的通膨增長數據對英鎊施加了潛在壓力。報告中的幾乎所有組成部分不是符合預期，就是落入負面區域，反映出多項指標的放緩。然而，這份報告並不能被稱為對英鎊的「死刑判決」，一點也不是。服務業通膨水準對英國央行而言依然高得難以接受，而這一點也幫助了 GBP/USD 的買方得以維持局面，不至於全盤潰敗。
根據已公布的數據，整體消費者物價指數（CPI）按月預計下滑 0.5%（創近年新低）。按年計算，整體 CPI 預計將由先前的 3.4% 放緩至 3.0%，為去年 3 月以來最慢的增速。
核心消費者物價指數降至 3.1%。一方面，這同樣創下近年紀錄——為 2021 年 9 月以來的最低水平；另一方面，多數分析師原本預期會更大幅度下滑至 3.0%。
雇主在討論薪資議題時會參考的零售物價指數（RPI）則跌入負值區間。與市場預期的按月下降至 -0.3% 相反，該指標實際降至 -0.5%（同樣是多年來的新紀錄）。按年來看，RPI 由 4.2% 降至 3.8%（市場原先預測為 4.0%）。
生產者物價指數按年降至 -0.2%（市場預期為上升至 0.3%），而成品生產者物價指數則放緩至按年 2.5%（連續第三個月呈下降趨勢）。
由此可見，目前的情況相當明確——通脹正在緩慢但持續地降溫。在這樣的背景下，市場再度討論英格蘭銀行在 3 月會議上降息的可能性（這也是英鎊承壓的主要原因）。
不過，在我看來，如此「鴿派」的結論仍為時過早。一方面，通脹的確正在放緩，而且與央行的預測大致一致。英格蘭銀行在 2 月會議後曾表示，英國的物價壓力將在第一季緩和至 3.0%，第二季將進一步接近 2%。
另一方面，服務業按年 CPI 依然「固執」。這一報告分項錄得 4.4%，明顯高於央行預測的 4.1%，顯示核心通脹依舊頑強。從本質上說，這是衡量「內部」通脹壓力的主要指標（包括酒店、交通、醫療保健、教育、金融服務等）。因此，這一分項的走勢對英格蘭銀行至關重要。
假如服務業通脹開始穩定地降至 3.5–3.8% 區間，那麼央行很可能會啟動新一輪降息——至少從服務業 CPI 的角度來看，將不再構成障礙。但 4.4% 這一水平與中期 2% 的通脹目標並不相符。因此，3 月降息的前景，用委婉的說法來講，依舊相當不明朗。
需要指出的是，儘管通脹報告帶有明顯「偏空色彩」，英鎊兌美元仍收復了部分週二失去的陣地。週二在英國就業市場報告公布後，GBP/USD 出現拋售。這一反應是有其合理性的：失業率升至 5.2%，薪資增長放緩至 4.2%，申領失業救濟金人數增加了近三萬人（28,600 人），為 2020 年春季以來的最高值。
在如此明顯令人失望的數據刺激下，GBP/USD 跌至 1.35 關口附近，刷新近一個月低位。然而週三，儘管 CPI 放緩，該貨幣對仍收復了部分跌幅。打個比方說，服務業通脹成了 GBP/USD 多頭「一桶苦酒中的一勺蜂蜜」。正是得益於這一分項，該貨幣對得以保持在水面之上，並在 1.35 一帶中部區域震盪。
因此，只有在空頭成功跌破 1.3510 支撐位，並且——更為關鍵的是——在該水平下方站穩，也就是說真正進入 1.34 區間後，才有理由考慮做空頭寸。正如我們所見，週二的嘗試已告失敗。
從技術角度來看，GBP/USD 位於 Bollinger Bands 指標中軌與上軌之間，處於 Tenkan-sen 和 Kijun-sen 線下方，但仍在 Kumo 雲層之上。支撐位為前面提到的 1.3510 水平（為日線圖中 Bollinger Bands 的下軌）；阻力位則在 1.3600（同一週期中 Bollinger Bands 的中軌）。