本週一，EUR/USD 貨幣對的走勢再度顯得完全不合邏輯。而且，這種不合邏輯的波動並不是從昨天、甚至不是從上週五才開始的，而是早在前一週美國公佈勞動市場與失業率數據時就已經出現。回顧一下，失業率已連續第二個月下降，非農就業（NFP）達到 130,000 人，明顯優於專家預期。那麼，這裡有什麼利空可言？問題在於，市場目前根本看不到任何對美元不利的因素。1 月份的 NFP 和失業率數據的確算是令人振奮，但我們應該如何看待對 2025 年年底數據的修正？從什麼時候開始，年度數據的重要性會低於月度數據？在整個 2025 年，美國經濟只創造了 181,000 個就業崗位（只略高於 2026 年 1 月的數字）。這種情況理應導致美元暴跌。當統計局每個月都在下調自己的報告，而 1 月份最終僅新增 130,000 個就業機會（這個數字並不亮眼）時，我們又怎麼能談勞動市場正在復甦？
接著是美國的通脹報告。通脹放緩至 2.4%，甚至低於預期。較低的通脹意味著聯準會缺乏理由將基準利率維持在當前水準。然而，市場並未將這一因素納入考量。美元仍在走強。漲幅雖然緩慢且有限，但的確是在上漲。
荒謬的情況在上週達到高潮。首先，美國第四季 GDP 報告顯示的增長只有預測的一半。我們必須強調的是，並不是少了 0.1–0.2 個百分點，而是整整少了 50%！然而這份報告同樣被市場忽略。然後，在週五晚間，美國最高法院裁定 Donald Trump 的貿易關稅屬於非法，但 Trump 立即做出回應，對所有國家重新徵收 15% 的關稅，並聲稱沒有人打算退還 2025 年所徵收的關稅。如果說取消關稅本來可以被視為對美元的利多，那麼隨即恢復關稅，實際上就終結了未來取消關稅的所有希望。
週一美國貨幣的交易一開始走勢符合預期——美元先是走弱——但到了早盤過後，美元又開始升值，並延續過去兩週的走勢。因此，我們認為，目前的市場波動是不合邏輯的。至少從基本面與宏觀經濟的角度，是無法加以解釋的。當然，如果美元在上漲，就代表有人在買入美元。但要預測造市者——尤其是缺乏邏輯的操作——是根本不可能的。順帶一提，買入美元的顯然不是各國央行，因為截至週末，全球外匯儲備中的美元占比已降至過去 20 年來的最低水準——56.9%。
因此，我們認為，在目前這種情況下，應該更多地把重心放在技術分析上。就當前而言，技術分析對於預測 EUR/USD 以及其他貨幣對的走勢，反而是最具參考價值的工具。
截至2月24日，EUR/USD 貨幣對在最近 5 個交易日的平均波動幅度為 63 點，被視為「中等」波動。我們預期該貨幣對在週二將在 1.1738 與 1.1864 區間內波動。線性回歸的上軌通道正向上傾斜，顯示歐元仍有進一步走強的可能。CCI 指標已進入超賣區域，發出上升趨勢可能恢復的信號。
最近支撐位：S1 – 1.1719
S2 – 1.1597
S3 – 1.1475
最近阻力位：R1 – 1.1841
R2 – 1.1963
R3 – 1.2085
交易建議：EUR/USD 貨幣對目前在一個上升趨勢中進行修正。整體基本面背景對美元而言仍極為不利。該貨幣對此前在區間盤整中已維持了七個月之久，而現在很可能是重新啟動 2025 年全球趨勢的時機。美元在基本面上並沒有長期走強的依據，因此美元在未來能期待的，大致只有盤整或技術性回調。
在價格位於移動平均線下方時，從純技術角度出發，可考慮小規模做空，目標位於 1.1738 與 1.1719。一旦價格回到移動平均線之上，多頭頭寸依然具備操作意義，目標可看向 1.1963 與 1.2085。
圖示說明：線性回歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條通道同向，說明當前趨勢較為強勁；
移動平均線（參數 20,0，平滑）用於判斷短期趨勢以及當前應該順勢操作的方向；
Murray 水平為價格運動及修正的目標位；
波動性水平（紅線）根據當前波動性指標，標示出未來 24 小時內該貨幣對最有可能運行的價格通道；
CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，通常預示著行情即將向相反方向出現趨勢性反轉。