週三，EUR/USD 貨幣對的走勢相當無精打采，而本週迄今也讓人感覺幾乎毫無消息可言。宏觀經濟數據確實非常有限，幾乎沒有人真正關心每週的 ADP 報告或德國消費者信心指數。基本上，本週只有在一開始的幾個小時出現了一些波動，當時市場對 Trump 推出新關稅、且立即上調至 15% 作出反應。隨後匯價回調，接著便是有氣無力的走勢，甚至稱不上是橫盤。波動性再度降至極低水準，顯示市場當下缺乏交易意願。
這種缺乏意願可能與什麼有關？說是什麼都有可能，也可以說是什麼都不是。回想去年下半年那整整七個月的盤整！難道那七個月期間真的沒有重大消息、事件或變化嗎？恰恰相反，Donald Trump 持續推出新關稅、上調既有關稅，然後又下調。聯準會同時實施了三次貨幣政策寬鬆措施，而 2026 年伊始則伴隨著委內瑞拉的軍事行動、Trump 企圖以軍事方式奪取格陵蘭、新一輪關稅、美國最高法院的裁決，以及對加拿大與南韓的口頭攻擊。我們甚至還沒提到兩次「政府停擺」、對 Jerome Powell 和 Lisa Cook 的刑事起訴，以及 Trump 對聯準會與全世界的持續批評。可見重大事件從來不缺，但 EUR/USD 卻在日線圖上整整盤整了七個月，這一點清晰可見。
因此，要啟動一段新的盤整行情，其實並不需要任何特別的理由。請記住，盤整期往往是大型市場參與者建立新部位或重新分配既有部位的階段，它可以在任何時刻開始。
就 EUR/USD 的前景而言，我們仍然認為，該貨幣對將延續其長期上升軌跡——在日線圖上已持續了一年，在週線圖上則已延續了四年。Trump 不會讓美元走強，儘管他並非刻意或有意為之。白宮政策前後矛盾、缺乏一致性，依舊是美元疲弱的一個關鍵原因。
即便是美國最新的宏觀經濟數據也顯示，該國經濟並不穩健，而是被左右搖擺。第三季 GDP 為 4.4%，第四季便跌至 1.4%。勞動市場似乎在一月開始復甦，但 2025 年的數據幾乎可以忽略不計。消費者物價指數正在下滑（表面上看似為聯準會降息打開了大門），但同時，聯準會官員又指出，對於物價持續向目標水準邁進缺乏信心。「不確定性」一詞最能貼切概括目前美國的情況。其結果是，交易員發現，在 16 個交易日當中，僅有 3 天的波動幅度超過 65 點。
截至2月26日，EUR/USD 貨幣對過去5個交易日的平均波動率為53點子，屬於「中等」水平。我們預期該貨幣對在週四將於1.1758與1.1863區間內波動。線性回歸上軌正向上傾斜，顯示歐元仍有進一步走強的可能。CCI 指標已進入超賣區，暗示上升趨勢可能恢復。
最近支撐位：S1 – 1.1719S2 – 1.1597S3 – 1.1475最近阻力位：R1 – 1.1841R2 – 1.1963R3 – 1.2085交易建議：EUR/USD 貨幣對目前在上升趨勢中進行修正。整體基本面背景對美元依然極為不利。該貨幣對此前已在區間震盪中維持了七個月，很可能現在正是恢復2025年長期趨勢的時候。美元缺乏長期走強的基本面支撐，因此在中長期來看，美元最多只能指望維持橫盤或出現技術性回調。當價格位於移動平均線下方時，可從純技術角度考慮小倉位的做空，目標指向1.1758與1.1719。當價格位於移動平均線上方時，做多仍具參考價值，目標指向1.1963與1.2085。
圖示說明：線性回歸通道有助於判斷當前趨勢方向；若兩條通道朝同一方向運行，則表示目前趨勢較為強勁。移動平均線（參數 20,0，平滑）用於判定短期趨勢及當前應以何種方向進行交易。Murray 水平為價格運動與修正的目標位。波動率水平（紅線）根據當前波動率指標顯示，該貨幣對在未來一個交易日內可能運行的價格區間。當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，通常意味著趨勢有可能在不久後向相反方向反轉。