週二，美國美元指數穩固在 99 區間內，同時創下 5 週新高。隨著美元全面走強，EUR/USD 貨幣對持續延續跌勢。週二該貨幣對果斷跌破 1.1650 支撐位（四小時圖中布林帶指標的下軌），目前正測試 1.15 區域。
值得注意的是，美元走強不僅是因為其避險資產地位（雖然地緣政治仍是主要驅動因素），也與週一公布的 ISM 製造業指數處於「綠色區域」有關。整體來看，一系列基本面因素顯示，Federal Reserve 不僅會在春季會議上維持按兵不動，初夏時也大概率繼續觀望。至少，6 月降息的機率正在迅速下降。
根據週一公布的數據，2 月份 ISM 製造業指數為 52.4，幾乎與 1 月份持平。回顧 1 月，這一關鍵宏觀經濟指標曾從 47.9 大幅躍升至 52.6。不僅時隔 40 個月首度重返擴張區間，還創下數月新高。多數分析師此前預測 2 月份會回落至 51.7，但實際上仍穩定在 1 月的水準。
報告的內部結構同樣耐人尋味。首先，積壓訂單分項指數大幅上升 5 點至 56.6，為 2022 年 5 月以來最高水準。這一重要組成部分為未來數月的產能利用率提供了保障，尤其是新訂單分項指數仍維持在 55.8 的擴張區間。在同一背景下，還值得注意的是客戶庫存分項指數維持在 38.8 的低位。庫存長期處於偏低水準，通常被視為未來產出的領先指標，意味著新訂單可能進一步增長。
支持美元的還有價格分項指數的上升。該指數升至 70.5，創下 2022 年 6 月以來新高，顯示在金屬價格上漲的背景下，通膨壓力明顯增強。
唯一的「一點小小敗筆」在於就業指數。2 月該分項仍處於 48.8 的收縮區間。然而，與 1 月相比已上升 0.7 個百分點。上個月企業縮減員工規模的速度是過去一年中最慢的。這樣的變化說明工業就業市場正在趨於穩定。
ISM 製造業指數為美元提供了額外支撐，因其進一步削弱了市場對 Federal Reserve 未來動作的鴿派預期。根據 CME FedWatch 工具的數據，市場幾乎百分之百確信，決策者在 3 月與 4 月會議上將維持所有貨幣政策參數不變。與此同時，6 月會議上放鬆貨幣政策的機率已降至 35%。作為對比，僅在兩週前，交易員仍在為 6 月降息定價，當時預期機率約為 70%。然而，在地緣政治動盪之際，核心 PCE 指數與 1 月 PPI 的加速上升迫使交易員重新評估其預測。
儘管如此，推動美元走強的關鍵因素仍是地緣政治。例如，如果美國明天與伊朗坐上談判桌，市場風險偏好將回升，整體對風險資產的興趣上升，美元料將大幅走弱。
但截止週二，這種情況尚無跡象可循。相反，雙方的言論愈發強硬，局勢持續升級。例如，美國國務卿 Marco Rubio 週一表示，目前這一波攻擊行動只是「開端」，下一階段的軍事行動將對伊朗「更加具懲罰性」。他指出，美國不會停手，直到伊朗的飛彈能力與海軍實力被徹底摧毀。他還表示，希望伊朗人民能藉此機會起來反對他們的政府。
德黑蘭方面則明確表示，不會在壓力之下進行談判，並將把衝突範圍擴大至波斯灣內美軍駐紮的國家。考慮到 Rubio 實際上已排除短期內展開外交談判的可能性（而伊朗方面也發出類似信號），可以推斷，在風險厭惡情緒升溫以及油價持續上漲的背景下，市場對美元的興趣仍將維持。
從技術面來看，該貨幣對在四小時圖與日線圖上已跌破布林帶下軌，並運行在所有 Ichimoku 指標線之下，形成看跌的「空頭排列」訊號。在週線圖上，價格位於布林帶中軌與下軌之間，同時處於 Tenkan-sen 與 Kijun-sen 之下（但仍在 Kumo 雲帶之上）。中期下行的主要目標在 1.1490 一線（週線圖上布林帶下軌，與 Kumo 雲帶上邊界重合）。