在美國與以色列對伊朗發動打擊之後，日本的能源安全問題被推到了最前線，原本在議程上占主導地位的議題——與工會的薪資談判、各項改革與消費稅，以及日本銀行的政策利率——都被擠到一邊。更為重大的利害關係突然浮現：通貨膨脹可能急遽攀升、國內生產毛額（GDP）成長放緩，甚至陷入衰退，以及股市崩跌的威脅。
根據日本財務省2024年的貿易統計，日本石油進口總量中，有95.1%來自中東地區，其中94.6%須經由荷姆茲海峽運輸。稱這種情況為關鍵性依賴，仍嫌不足以形容其嚴重程度。
就目前而言，威脅仍然有限——截至 2025 年 12 月底，日本的原油庫存相當於 254 天的供應量，其中 146 天為政府儲備，101 天為民間庫存。供給短缺的風險目前仍然偏低，但戰爭持續時間越長，其影響就會越深遠且越難以逆轉。
LNG 的情況正好相反：來自 Qatar 的供應僅約占市場的 4%，因此即使 Qatar 的某座設施停產，其影響頂多也只是非常有限。然而，由於儲存能力受限，LNG 庫存大約只能覆蓋三週左右的需求，而天然氣價格正大幅飆升，日本也難以置身事外。
因此，日本目前並沒有立刻、明顯的能源危機風險，但若衝突陷入僵局並持續拖延，這一風險將會升高。與此同時，「停滯性通膨」的威脅也在加劇，因為政府可能被迫出手刺激需求。3 月 3 日，Reuters 引述消息人士報導，日本央行預計將在 3 月 18–19 日的會議上按兵不動，不會升息。
在短期內，可以假定較高的能源價格將推動日圓貶值，而日圓貶值反過來又會提高當局進行匯率干預的可能性。不過，如果為了維持國際收支平衡而必須容忍日圓走弱，即便美元兌日圓（USD/JPY）升破 160，政府也可能選擇不進場干預。
在最近一個統計週內，日圓的淨投機性多頭部位減少了 1.31 億美元，降至 9.3 億美元；目前部位配置大致中性，隱含匯價仍低於長期均值，尚未出現明確的方向性偏向。
在當前情勢下，日圓的走勢主要受短期因素主導，而日本銀行利率等較長期考量則暫時退居次要位置。若石油與石油製品供應出現中斷、能源價格上漲，勢必將引發通膨衝擊，導致股市持續下跌，並對經濟成長構成威脅。貨幣干預的可能性已降低，市場可能需要一段時間來重新評價目前局勢。就目前情況而言，短期內 USD/JPY 朝 160 水準上行的機率，似乎比出現明顯回落更高。