*) 另請參閱：InstaForex 針對 USDX 的交易指標
在 2026 年 3 月初，美元正展開一波強勁的反彈，成為全球「避險潮」的核心。中東局勢升級、霍爾木茲海峽實際遭封鎖，以及市場對聯準會政策預期的重新定價，為美元作為主要避險資產走強創造了完美條件。
美元指數（USDX）在本週初短短兩天內跳升近 1.5%，一度觸及 99.65。3 月 4 日，該指數正在 98.70–99.30 區間內盤整，為向上突破 99.00（每日圖上的 EMA200）至 100.00 的關鍵阻力區做準備。
美國－以色列－伊朗對峙的升級已達到關鍵臨界點。週末對伊朗目標發動協同打擊並傳出最高領袖身亡後，德黑蘭以攻擊該地區美軍基地作為回應。一項關鍵發展是霍爾木茲海峽實際上被關閉，約有全球 20% 的原油海運需經此航道。
美國總統 Donald Trump 表示，美國海軍將為駛入波斯灣的船舶提供護航保護，並在必要時護送油輪通過該海峽。然而，IRGC 已確認其仍掌控該海峽。
2. 原油衝擊與通膨預期
WTI 已跳升至每桶 76.50 美元以上（當日上漲 2%），而 Brent 正逼近 83.00 美元。原油市場分析師警告，在負面情境下，油價可能升至每桶 120–150 美元，這將在經濟放緩之際迅速推升通膨——正如我們在評論《XAU/USD：為何中東戰爭爆發期間黃金不漲反跌》中所討論的那樣。
3. Fed 利率預期的鷹派逆轉
能源價格上漲正徹底改變市場對貨幣政策的看法。CME FedWatch 工具顯示，3 月會議維持利率不變的機率為 97%。
同時，經濟學家警告，USDX 近期在兩個交易日內上漲 2% 顯得過熱，而心理關卡 100.00 一線附近的技術壓力可能相當強勁。
簡要技術分析USDX 正在測試一個關鍵壓力區，該區域連結了自 2023 年 2 月以來的高點與低點。
關鍵阻力位：99.40（週線圖上的 EMA50）–100.00。若向上突破此區間，將為指數進一步上行至 101.00（週線圖上的 EMA200）打開空間，而在其上方突破後，目標將延伸至 102.00 與 105.00。
關鍵支撐位：98.12（1 小時圖上的 EMA200），其後為 97.84（4 小時圖上的 EMA200）–97.00，以及 96.85（月線圖上的 EMA200）。若向下跌破這些水準，將使該指數重新回到全球熊市區域。
儘管全球接連出現一連串衝擊，自 2025 年年中以來，USDX 一直在 96.20–100.30 區間內震盪。
短期情境近期美元走勢將主要受三大因素影響：
中東衝突的發展。Trump 總統關於可能持續 4–5 週的軍事行動評論，顯示這場危機可能演變為一場曠日持久的局勢。美國宏觀數據。今日重點關注 ADP 民間就業報告（市場普遍預期：+5 萬）以及 ISM 服務業 PMI。通膨預期。ISM 中的「支付價格」（Prices Paid）分項將是觀察物價壓力的關鍵指標。中期風險經濟學家警告，可能出現結構性轉變：
軍事對峙若持續時間過長，可能拖慢全球經濟復甦進程美國汽油價格上漲（每加侖已漲至 3.00 美元，且在緊張局勢升級下可能進一步走高），在期中選舉前加大政治穩定風險Fed 可能被迫在對抗通膨與支撐經濟成長之間作出取捨結論美元正面臨一場關鍵考驗。中東地緣政治衝擊、霍爾木茲海峽封鎖，以及市場對 Fed 利率走勢的重新定價，共同為美元提供了強勁順風。然而，99.40–100.40 區間的技術壓力位，加上日益升高的停滯性通膨風險，可能限制其進一步上行空間。
未來幾天至關重要：若突破 100.00，將為美元打開通往數月新高的空間；若在該水準受阻，則可能回落至 96.00–98.00 的整理區間。無論情境如何演變，預期波動率將維持在高檔，投資人應密切關注地緣政治發展以及 Fed 就政策路徑發出的信號。