戰爭是美元的武器，而和平則是歐元的武器。難怪在《New York Times》報導稱伊朗官員提出可以討論結束戰鬥條件之後，EUR/USD 便出現一個月以來最快的漲勢。不過，Mizuho International 警告稱，這則報導應該要持保留態度看待——類似的傳聞幾乎在空襲的第一天就已出現，但其後並沒有任何決定性進展。
停火傳聞下美元與美國公債的反應
Danske Bank 認為，EUR/USD 匯價快速走弱的主因，其實並不是市場對利率前景看法出現了根本性改變。的確，衍生性商品定價顯示，市場削減了 2026 年聯準會降息三次的機率，並把啟動新一輪寬鬆周期的預期時間，從 6 月推遲到 7 月，這對美元形成支撐。
但市場對 ECB 存款利率的預期同樣出現了調整。原本利率曲線幾乎沒有反映 2026 年會有太大變動，如今通膨再度升溫的風險升高，新一輪緊縮周期啟動的機率也上升了，而這對歐元構成支撐。照理說，兩相抵銷後，EUR/USD 大致應該持平，然而實際上這對貨幣卻像坐上雲霄飛車般大幅波動。
Danske Bank 認為，背後的關鍵推手在於貿易結構的變化。美國是能源淨出口國，而歐元區則是能源淨進口區。油價上漲有利於美國經濟，卻傷害了「舊大陸」的經濟表現。與此同時，歐元區對天然氣的依賴特別高，而天然氣價格正大幅飆升。
在地緣政治風險急劇升高的背景下，美元也受惠於市場對避險資產的需求。不過，所謂「避險情緒」的資金流動，比起油價，更取決於市場波動度。只要中東衝突持續時間的不確定性依然居高不下，EUR/USD 下跌的機率就會高於回升的可能。
歐元區失業率走勢
宏觀經濟數據對歐元幫助不大。失業率降至歷史低點，卻基本未能激勵 EUR/USD 多頭。歐洲勞動力市場數據表現強勁，未必意味著整體經濟已經復甦——這也可能只是因為在舊大陸，有許多人並不願意工作。
因此，貿易基本面正在轉變，加上市場對避險資產的強勁需求，讓 EUR/USD 空頭得以主導市場走勢。真正能幫助歐元的，恐怕只有美國與伊朗展開談判。
從技術面來看，在日線圖上，EUR/USD 正在測試 1.1640 一線的阻力位。若能向上突破，將提高匯價上攻 1.1675 與 1.1710 的機率，並可視為逢低買入的機會。反之，若遭遇壓回，則有利空頭加碼對美元的空頭部位。