在中東戰爭、荷莫茲海峽封鎖以及隨之而來的能源危機之下，「傳統」基本面因素已退居次要位置。當前的交易基調更多是由「前線報導」所主導，而非宏觀經濟數據，後者已被地緣政治所掩蓋。
然而，即將到來的一週將不同於前兩週，因為我們將了解歐元/美元貨幣對所涉及的兩大關鍵央行——Fed 和 ECB——的最新立場。
Federal Reserve (Fed)美聯儲將於 3 月 18 日（星期三）結束其最新一次會議。根據初步預測，央行將維持所有貨幣政策參數不變。根據 CME FedWatch 的數據，此情境發生的機率為 98%。這意味著 3 月按兵不動的結果已被完全消化於市場之中。因此，市場關注的焦點將不在會議的形式結果，而在於會後聲明的措辭、點陣圖（dot plot）預測以及 Jerome Powell 的說詞。
由於 3 月會議是季度例會，Fed 將更新其宏觀經濟預測以及「點陣圖」（即 Fed 成員對利率可能走勢的預測）。許多分析師認為，中位數預測將向 3.25%–3.5% 區間移動。這將意味著央行傾向於在今年年底前進行一次，或頂多兩次降息。這樣的結果在市場上將有非常明確的解讀——有利於美元，因為市場先前預期的是 2026 年會有 2–3 次降息。
目前，市場對 6 月降息的定價機率約為 30%。如果點陣圖預測顯示今年底前僅有一次降息，那麼這一機率可能會降至零。在那種情況下，市場預期將轉移至 9 月甚至 12 月。
通膨預測可能被上調（至 2.2%–2.4%），而 GDP 成長預測則可能被調整至 1.8%。
Fed 主席 Jerome Powell 很可能會在說法上試圖取得平衡，但他要完全避免「鷹派偏向」將會相當困難。極有可能他會重申自己的看法，即在核心 PCE 指數升溫以及 CPI（整體與核心）停滯的背景下，央行「需要更多證據來確認通膨持續回落」。Powell 也很可能會強調地緣政治不穩定加劇、能源價格上升，以及美國貿易關稅前景不明所帶來的不確定性。
所有這些鷹派訊號，都將被詮釋為有利於美元。
ECB歐洲央行 3 月會議將於 3 月 19 日（星期四）舉行。這次會議在形式上的結果同樣幾乎已成定局——央行勢必會維持所有貨幣政策參數不變。
3 月會議的主要看點在於對當前局勢的評估。ECB 必須在脆弱的經濟成長與外部衝擊之間取得平衡，因為這些衝擊可能同時推升通膨並壓抑 GDP 成長。
與 Fed 一樣，ECB 也將在 3 月會議上更新其宏觀經濟預測。回顧 2 月份，歐元區整體 CPI 已自 1 月的低點（1.7%）回升，並略為加快至 1.9%，主因是服務價格上升。在最新預測中，決策者很可能會警示，在能源價格走高的情況下，通膨將持續呈現向上的動能。另一方面，經濟成長預測也預期將被下調——同樣是由於能源危機、出口疲弱以及美國貿易關稅不確定性所致。
然而，儘管地緣政治事件持續發展，ECB 很可能採取的是「中性」而非鷹派的立場。在承認通膨風險的同時，Christine Lagarde 也很可能表示，央行將謹慎行事，不會對短期油價飆升作出過度反應。這意味著，決策將「逐次會議」依據新進數據來做出。
此種情境對歐元並不利。只有在 ECB 釋出訊息，顯示其在可預見的未來（例如夏季）有可能升息時，才會對歐元提供支撐；然而，這種情境並不大可能發生。
PPI 和 ZEW雖然當前宏觀經濟數據在一定程度上被地緣政治事件所掩蓋，但部分數據發布仍有可能對歐元/美元產生影響。
星期二將公布 ZEW 指數。眾所周知，這是衡量德國和歐元區經濟前景的最具影響力的領先指標之一。與調查企業高階管理人的 IFO 指數不同，ZEW 反映的是分析師——特別是金融界——的預期。
根據初步預測，德國 3 月份的經濟景氣指數料將大幅下滑至 39.5，顯著低於前值 58.3。現況指數同樣預計將下滑，從 -65.9 降至 -80。ZEW 針對歐洲整體商業景氣所作的指數可能也會令人失望，預計將從 39.4 降至 24.3。
換言之，即便數據符合預期，歐元也可能面臨壓力。如果實際公布結果落入更為負面的區域，歐元/美元的空頭將會獲得額外的論據，以延續其看跌走勢。
隔日——星期三——美國將公布一項關鍵通膨指標：生產者物價指數（PPI）。1 月份整體 PPI 年增率小幅放緩至 2.9%；然而，專家預期 2 月將加速至 3.1%。核心 PPI 年增率也預計升至 3.8%（為 2025 年 1 月以來的最高水準），此前一個月已出現快速上升。
這樣的結果將為美元提供額外支撐。
因此，即便不考慮地緣政治因素，歐元/美元貨幣對仍然保有進一步下跌的潛力。技術面也支援這一觀點。在所有較高周期（除月線外）的圖表上，該貨幣對都位於布林通道指標的下軌附近。在 4 小時與日線圖上，Ichimoku 指標已形成看跌的「空頭排列（Parade of Lines）」訊號，顯示做空部位具有優先性。修正性反彈應被視為逢高做空的機會，目標價位分別為 1.1410 與 1.1350。