如預期般，中東戰事對消費者信心造成負面衝擊，導致通膨預期大幅攀升（由二月的 4.7% 升至 5.7%），並引發對整體經濟前景的疑慮。ANZ Bank 下調了對勞動市場與房價的預測，勞動市場復甦預計將延後數個季度。私人部門的實質薪資成長預期將轉為負值。
企業信心指數在三月下滑了 26 點，從 59 降至 33——這同樣是油價衝擊的結果。預期未來三個月將調漲價格的企業占比上升 7 個百分點至 60%。預期成本將增加的企業淨比例為 85%（此前為 79%），創下自 2023 年初以來的最高水準。
政府已開始對這一衝擊作出反應——上週宣佈了一項因應生活成本上升的支援方案，向低收入在職家庭提供每週 50 美元的臨時補貼。不必多說，這又是邁向更高通膨的另一個步驟。
紐西蘭儲備銀行（RBNZ）將於 4 月 8 日舉行下一次會議。央行行長 Adrian Orr 已在一場題為「Global Disruptions on New Zealand's Shores: The Impact of the Iran Conflict on New Zealand」的主題演講中闡述了他的觀點。他認為物價正在上漲（誰不是這麼認為呢？），但只有在後果具有持續性時才會調整利率。目前當然還不是這種情況，這意味著在即將到來的會議上利率將不會變動。
本週的重要數據來自美國。民間就業報告顯示增長超出預期，ISM 製造業指數亦然，其增長主要由物價指數的大幅上升所推動，而就業和新訂單的表現則較 2 月份為差。目前這波導致油價下跌與美元指數回落的樂觀情緒，可視為暫時性現象，因為其完全建立在傳聞之上，並未獲得任何實質證據支持。
在統計週內，紐元的淨空頭頭寸增加了 2 億美元，至 15.7 億美元淨空，持倉情緒依然偏空，而計算出的價格缺乏明確方向。
上週我們曾指出，如果海灣地區的衝突升級，紐元將會持續走弱，朝 1.5533 靠攏。由於第四季度紐西蘭 GDP 數據疲軟，悲觀情緒進一步加劇，這一情境如今變得更為可能。當前下行走勢仍然更具優勢，因為此次反彈嘗試完全是基於 Trump 對戰爭有望即將結束的口頭表態，缺乏實質性事實支撐，這種樂觀情緒的基礎過於脆弱。我們認為 1.5780/5800 區間構成阻力，若要有效突破並進一步上行，必須伴隨市場樂觀情緒的升溫。