XAU/USD：價格分析與預測——基本面因素有利於空頭

黃金（XAU/USD）持續承壓，不過在4700美元水準下方仍展現出一定韌性。美元已連續第三個交易日走強，成為壓制該資產表現的關鍵因素。美國與伊朗之間持續緊張——由美國對伊朗港口的海上封鎖以及在霍爾木茲海峽的衝突所推動——依然是重要的市場驅動力。另一方面，市場對聯準會進一步降息的預期降溫，也為美元提供支撐，並對貴金屬價格形成壓力。週二，美國總統Donald Trump在休戰協議即將到期前數小時，宣布暫時延長與伊朗的停火。然而，由於和平談判缺乏實質進展，加上霍爾木茲海峽局勢持續升級，市場參與者對於局勢能否長期降溫仍抱持懷疑態度。

Trump確認對伊朗港口的海上封鎖將繼續實施，而伊朗則堅持將解除封鎖作為重啟對話的前提。此外，伊斯蘭革命衛隊（IRGC）通報扣押兩艘貨櫃船——這是自今年2月與美國及以色列爆發衝突以來首次出現此類事件。這一發展加劇了進一步升級的風險，並維持高度的地緣政治不確定性，從而支撐美元作為避險資產的地位。與此同時，這條戰略要道上的能源供應持續受阻，令油價保持在高檔，進一步推動全球通膨加速。反過來，這又強化了市場對包括聯準會在內的主要央行採取更緊縮貨幣政策的預期。儘管決策者仍不排除在年底前實施一次降息，但持續的通膨壓力與穩健的經濟活動，抬高了放鬆政策的門檻。因此，聯準會可能採取觀望態度，進一步支撐美元走強，並促使資金自貴金屬市場流出。

針對XAU/USD的看跌情緒正在升溫；不過，建議市場參與者在價格明確跌破4700美元水準之前，暫緩建立新的空頭部位。日線圖上的震盪指標目前處於負值區間，但200日簡單移動平均線（SMA）尚未轉為下行，顯示黃金市場的看跌情緒可能只是暫時現象。