Gold（XAU/USD）日內持續溫和回落，跌破 4,600 美元整數關口，部分回吐前一日漲幅，不過目前已收復部分日內跌勢。從當前走勢來看，這一貴金屬有望連續第二週收跌，並在接近本週三創下的約 4,510 美元月內低點附近徘徊。
與美國與伊朗之間談判僵局相關的地緣政治緊張局勢，持續支撐高企的油價，從而強化了通膨預期。
在此背景下，市場對包括 Federal Reserve（Fed）在內的主要央行收緊貨幣政策的預期不斷升溫，這對黃金這類不孳息資產形成了顯著的壓力。
美國總統 Donald Trump 拒絕了伊朗關於重新開放霍爾木茲海峽並解除封鎖的倡議，將有關核計畫的討論推遲至日後。他還強調，在德黑蘭同意一套能回應華盛頓對其核發展疑慮的條件之前，海上封鎖將會維持。另有進一步跡象顯示，美國可能考慮對伊朗採取新的軍事行動。這提高了進一步升級的風險，支撐了作為儲備貨幣的美元需求，並對金價造成額外壓力。
同時，在週三，Fed 將其基準利率維持在 3.50%–3.75% 區間不變。不過，此次決議出現了自 1992 年以來最多的反對票，三名 FOMC 成員反對在監管機構聲明中延續偏鴿立場。此外，週四公布的宏觀經濟數據顯示，3 月通膨加速且經濟活動保持韌性，進一步強化了市場對利率將維持在當前水平直到明年的預期。這些因素削弱了美元走弱的空間，並強化了黃金價格進一步下跌的可能性。
根據美國經濟分析局（U.S. Bureau of Economic Analysis）的數據，3 月 PCE 指數按月上升 0.7%，而年增率則由前一個月的 2.8% 加速至 3.5%。排除波動較大的項目的核心 PCE 年增率從 2 月的 3.0% 升至 3.2%。此外，GDP 初值顯示，2026 年第一季美國經濟年化成長率為 2.0%，遠高於 2025 年第四季經修正後的 0.5%。與此同時，2026 年 Fed 至少降息一次、每次 25 個基點的機率已升至 15% 以上，高於前一日低點的 1.3%。這在一定程度上抑制了市場對美元的積極買盤，並可能為黃金提供一些支撐。
市場焦點正轉向新一個月初將公布的美國關鍵宏觀經濟數據，特別是將於週五稍晚公布的 ISM 製造業 PMI。中東局勢的進展也將對美元及貴金屬市場產生進一步影響。
從技術面來看，震盪指標偏空；支撐位在 4,550 美元，阻力位在 4,650 美元。多頭若想重新取得主導權，首先需要突破 20 日 SMA，但目前市場仍掌握在空頭手中。