另見：InstaForex 針對 EUR/USD 的交易指標。
EUR/USD 本週開盤出現明顯跳空上揚，從約 1.1575、一個約七週低點的位置反彈。截至撰寫時，報價正於 1.1642 一帶的短期阻力位附近整理，反映市場在兩股相反力量之間拉鋸：一方面是對美伊達成和平框架的期望及油價下跌（削弱美元），另一方面則是市場對聯準會（Fed）偏鷹派的預期與歐元區疲弱的經濟數據，對歐元漲勢形成壓制。
基本面概況：ECB 的停滯性通膨兩難、油價衝擊與鷹派 Fed 的拉鋸
本週稍早支撐歐元的主要因素，來自於美國與伊朗談判取得進展的相關報導。Donald Trump 總統表示，協議「大致已達成共識」，而國務卿 Marco Rubio 則形容這項潛在協議是一份相當有力的提案。
媒體報導指出，談判的焦點在於一項為期 60 天的休戰協議，其內容將包括重新開放荷姆茲海峽，以及伊朗進行掃雷作業，作為美國做出讓步的交換條件。這一消息使油價大幅下跌——WTI 下挫約 5%，跌破每桶 94 美元——進而緩和了美元的強勢。
然而，樂觀情緒依然脆弱。Trump 表示，任何協議都必須是「偉大且有意義的」，否則就不會有協議，他並稱，在簽署正式協議之前，對海峽的封鎖都不會解除。伊朗則堅持必須維持對該海峽的控制權。
在地緣政治帶來暫時樂觀訊號的同時，宏觀環境卻日益轉向鷹派。4 月通膨數據（CPI 年增 3.8%；PPI 年增 6.0%）促使市場大幅重新定價 Fed 政策：目前市場約賦予「年底前至少升息一次」約 55% 的機率。
費城聯邦儲備銀行總裁 Christopher Waller 過去一向被視為相對鴿派，他上週表示，如果通膨近期不見回落，就無法再排除未來升息的可能性。新任聯準會主席 Kevin Warsh 上週宣誓就職後表示，他偏好使用目前低於核心 PCE 的修剪平均（trimmed-mean）指標來監測通膨，理論上這為寬鬆政策保留了空間，但聯邦公開市場委員會（FOMC）的政策重心已轉向更中性的立場。
歐元仍然暴露在停滯性通膨的風險之下。歐元區 5 月預覽採購經理人指數（PMI）顯示景氣下行加劇：綜合指數降至 47.5，服務業部門的萎縮速度為 2021 年初以來最快。
S&P Global 警告稱，隨著通膨逼近 4%，歐元區經濟在第二季可能萎縮 0.2%；消費者信心則跌至疫情封鎖以來的最低水準。
儘管經濟成長疲弱，ECB 仍必須對通膨做出回應。包括奧地利的 Martin Kocher 在內的管委會成員表示，除非美國與伊朗之間達成持久和平，否則 ECB 很可能在下個月升息。市場目前預期 ECB 在 6 月會議將利率調升至 2.25%，機率約為 90%。
關鍵因素摘要
- 美伊談判（60 天）：短暫支撐。油價下跌削弱美元，但協議尚未正式簽署。
- Fed 利率預期（超過 50%）：壓力。鷹派再定價為美元提供支撐。
- 歐元區 PMI（綜合指數 47.5）：壓力。經濟正在收縮，服務業陷入困境。
- ECB 利率預期（6 月升息機率 90%）：支撐。鷹派立場限制了歐元的走弱幅度。
- 即將公布的 PCE（週四）：高波動。這是對美元通膨狀況的關鍵考驗。
技術面速覽
EUR/USD 正在形成短期下跌衝擊波。然而，只要該貨幣對仍維持在 1.1615 這一關鍵支撐位以及 200 期 EMA 水準（此處標示為 1.1220）之上，中長期時間框架內仍屬於較大格局的多頭趨勢之中。
上週，該貨幣對在約 1.1575 一線形成低點，今天以向上跳空開盤，隨後在 1.1642 遭遇強勁阻力。
關鍵技術水準
- 阻力：1.1660–1.1675 — 分別為 144 天與 50 天指數移動平均線（EMA）以及已被跌破的 4 月支撐；若有效突破，將為匯價打開上行至 1.1700–1.1720 以上的空間
- 支撐：1.1615 — 200 天 EMA
動能指標
- 短線：1 小時與 4 小時圖上的 14 期 RSI 位於 56–61 區間，顯示上行動能正在改善，當前更偏向修正走勢，而非超買狀態。
- 日線：RSI、OsMA 與隨機指標仍處於看跌區域，顯示更廣泛的下行壓力依然存在。
本週關鍵事件
- 5 月 28 日（週四）— ECB 總裁 Christine Lagarde 發表演說：可能釋放 6 月升息訊號；偏鷹派的語調將支撐歐元。
- 5 月 28 日（週四）— 美國核心 PCE 公布：市場共識同比約 3.3%；若實際數據高於預期，將強化市場對 Fed 鷹派立場的預期。
- 5 月 28 日（週四）— 美國第一季 GDP 第二次預估值：預測為 +2.3%；更強勁的成長將支撐美元。
- 5 月 28 日（週四）— 歐元區消費者信心與工業生產：相關數據將有助於評估經濟下行的深度。
- 週末 — 美國與伊朗談判的進展：這是主要的地緣政治觸發因素之一——不論是達成協議或再度升級。
結論
EUR/USD 目前處於兩股力量的交匯處。一方面，市場對美伊達成有限協議的期待與油價下跌，透過削弱美元走強的動能，短期為歐元提供順風支撐。另一方面，市場對 Fed 政策的鷹派重新定價（年底前升息機率超過 50%），以及歐元區經濟持續疲弱（服務業 PMI 僅 46.4），則為美元提供支撐。
1.1642–1.1675 區間在短期內料將成為多空爭奪焦點。技術上若向上突破 1.1680，將打開進一步上行至 1.1700、1.1720 及 1.1790 的空間。相反地，若失守 1.1640 支撐，匯價可能回落至 1.1575，進一步下看 1.1525。
市場參與者應關注 Christine Lagarde 的談話、週四公布的美國核心 PCE 數據，以及週末美國與伊朗談判的進展。未來幾天將對該貨幣對的走向起到關鍵作用。