比特幣持續下跌，無視美國與伊朗可能在不久將來簽署和平協議的消息。看來交易員對此類新聞已經感到厭倦，因為這些消息往往最終被證明只不過是虛假傳聞。
上週現貨 Bitcoin ETF 以再度淨流出作收——這已是連續第十個交易日沒有任何單日淨流入。這個數字本身相當具有指標意義：如此長的走勢代表機構投資人持續減碼其對這一主要加密資產的部位，而不太理會短期價格波動。在此背景下，CryptoQuant 的數據給出了一個令人擔憂的前景。依據 PnL Index Signal 的訊號，Bitcoin 的熊市可能會一路延續到 2027 年初。按照該指標顯示，新一輪大規模獲利了結早在 2025 年 10 月就已經開始，而從歷史來看，此類循環通常會持續約 18 個月。如果歷史重演，市場底部不僅不在眼前，甚至可能遠比大多數市場參與者所預期的還要遙遠。
這一預測中的關鍵概念是「真正的投降式拋售」（true capitulation）。這標誌著熊市循環的終點：也就是最後一批持有者認輸，在虧損狀態下賣出手中資產，徹底將市場中的「弱手」洗出場。根據 CryptoQuant 的評估，這樣的真正投降尚未出現。相當一部分短期與中期持有者的損益指標尚未經歷明顯惡化——他們不是略有獲利，就是大致在損益平衡附近，因此在心理上還沒有準備好去認列虧損。在這一群體尚未真正投降之前，市場將持續承受潛在賣壓：只要價格反彈，他們便有動機逢高了結離場——而這正是過去數週 ETF 資金流向中所呈現出來的情況。
至於加密貨幣市場中的日內交易策略，相關策略與條件如下所述。
Bitcoin情境一：我打算在今天當價格觸及約 73,300 美元的進場點時買入 Bitcoin，目標上看 74,000 美元。當價格接近 74,000 美元附近時，我會了結買單，並在反彈時立即進場做空。在突破買入之前，務必確認 50 日移動平均線位於現價之下，且 Awesome 指標處於零軸以上的區域。
情境二：如果市場對價格自下軌 72,800 美元反彈突破回到 73,300 與 74,000 美元一帶沒有明顯反應，我可以在 72,800 美元的下邊界買入 Bitcoin。
賣出情境情境一：我打算在今天當價格觸及約 72,800 美元的進場點時賣出 Bitcoin，目標下看 72,200 美元。當價格接近 72,200 美元附近時，我會了結空單，並在反彈時立即進場買入。在突破賣出之前，務必確認 50 日移動平均線位於現價之上，且 Awesome 指標處於零軸以下的區域。
情境二：如果市場對價格自上軌 73,300 美元回落跌破至 72,800 與 72,200 美元一帶沒有明顯反應，我可以在 73,300 美元的上邊界賣出 Bitcoin。
Ethereum情境一：如果 Ethereum 觸及約 1992 美元的進場點，我打算在今天買入，目標上看 2016 美元。當價格來到約 2016 美元時，我會平掉買單，並在反彈時立刻進場做空。在突破後進場買入之前，請先確認 50 日移動平均線位於現價之下，且 Awesome 指標位於零軸之上區域。
情境二：如果市場對突破沒有明顯反應，我可以在下方邊界 1973 美元附近買入 Ethereum，目標回看 1992 與 2016 美元一帶。
賣出情境情境一：如果 Ethereum 觸及約 1973 美元的進場點，我打算在今天賣出，目標看跌至 1954 美元。當價格來到約 1954 美元時，我會平掉空單，並在反彈時立刻進場買入。在突破後進場做空之前，請先確認 50 日移動平均線位於現價之上，且 Awesome 指標位於零軸之下區域。
情境二：如果市場對突破沒有明顯反應，我可以在上方邊界 1992 美元附近賣出 Ethereum，目標回看 1973 與 1954 美元一帶。