黃金已連續第三個交易日下跌，跌破每盎司3960美元，創下自去年11月以來的新低。今日金價再度下挫0.8％，此前兩個交易日已累計下跌2％。目前金價正同時承受貨幣政策面與技術面兩方面的壓力，且這兩股壓力彼此相互強化。
第一記重擊來自 Cleveland 聯邦儲備銀行總裁 Beth Hammack。她在週二表示，目前沒有令人信服的證據顯示現行利率水準正在抑制經濟，聯準會可能需要進一步升息，才能讓通膨維持在 2% 的目標水準。這番鷹派言論，延續了近幾週聯準會鷹派官員的既有聲調。Williams 提到，目前利率非常適合讓通膨回到目標；Goolsbee 則指出通膨正在往錯誤方向發展；Barkin 則認為數據仍然過高。隨著又一位官員加入這個陣營，市場越來越傾向於定價未來將升息，而非暫停。
支持鷹派立場的另一項論點則來自最新的勞動市場數據。5 月職缺數量變化不大，顯示在近期就業成長加速的情況下，對勞工的需求依然強勁。穩健的經濟表現，讓聯準會在不致引發急遽放緩的前提下，仍有空間維持高利率，這也是為何這類數據對黃金不利。黃金本身並不產生利息收益，當經濟韌性一次次獲得證實、從而合理化高利率水準時，其吸引力就會隨之下降。
第二個施壓面則純屬技術面，而且出現了一個不祥訊號。黃金走勢圖上形成了所謂的「死亡交叉」，即 50 日移動平均線跌破 200 日移動平均線。有些投資人將此形態視為長期跌勢正在形成的訊號。這一型態強化了看空情緒、加大了賣方壓力，不過同時也需加上一個重要但書：必須了解，死亡交叉是落後指標，若市場情緒突然好轉，它可能無法即時反映短期反彈。
外交層面依然平靜，而且有別於一般邏輯，並未對黃金作為避險資產形成支撐。美方談判代表 Kushner 和 Witkoff 與卡達的區域領袖會談進展正面，與伊朗的技術性談判也在推進中。
最值得關注且即將到來的關鍵指標，是本週末將公佈的美國就業數據。若該報告進一步證實勞動力市場的韌性，市場的鷹派預期將進一步升溫，黃金在技術面出現「死亡交叉」訊號後，恐面臨持續走低的風險。不過，若數據表現令人失望，黃金則可能迎來反彈機會。
就目前黃金的技術形態而言，多頭需要重新站上最近的阻力位 4008 美元，如能成功，將有望進一步上攻 4062 美元，而在此價位之上，向上突破的難度將明顯增加。更遠的上行目標約位於 4124 美元。若黃金價格走低，空頭將嘗試奪回對 3954 美元的控制權；一旦成功突破該區間，將對多頭構成嚴重打擊，並可能將金價壓低至 3906 美元一線，後續不排除進一步下探至 3849 美元的可能。