EUR/USD 仍處於局部的空頭推動之中，儘管過去兩週多頭取得了一些機會。不過，歐元在此期間的漲幅非常有限，在圖表上幾乎難以察覺。即便如此，多頭仍發動了有限的攻勢，而歐元短線的走勢——至少就本週而言——將取決於地緣政治發展、通膨數據以及 Kevin Warsh 的立場。這三項因素很可能主導整個一週的市場情緒。
明天，美國將公布 6 月份消費者物價指數（CPI）報告，同時 Kevin Warsh 也將在國會進行兩場既定證詞中的第一場。在我看來，Warsh 的說法不太可能出現變化，他會繼續強調有必要進一步壓低通膨。然而，這並不必然意味著聯準會會在本月就開始收緊貨幣政策。
同時也值得回顧的是，最新的美國勞動力市場數據顯示，通膨並不是投資人唯一需要關注的問題。就業創造再度表現相對疲弱。在過去三個月中，就業成長較市場預期少了約 10 萬個職位。因此，美國勞動市場的放緩，可能迫使 FOMC 在考慮進一步緊縮貨幣政策時變得更加謹慎。
在過去一個半星期內，歐元只出現了溫和的反彈。這樣的漲幅足以令失衡 18 失效，並讓交易者得以將目標轉向失衡 17。只要失衡 17 仍然有效，空頭推動結構就依舊完整。不過，在過去兩週之中，多頭甚至無法將行情推高 100 點。本週，若美國通膨數據強於預期，空頭可能會重返市場。
隨著市場焦點轉向聯準會，地緣政治局勢已退居次要位置。上週，德黑蘭與華盛頓再度違反停火協議以及 6 月 17 日的協議條款，但交易者幾乎沒有感到意外。Donald Trump 簽署行政命令，撤銷伊朗出口石油的授權；而伊朗則再次關閉荷姆茲海峽，並攻擊試圖通過的船隻。由於市場在先前緊張局勢緩和時並未給出明顯反應，因此在緊張再度升溫時，也不一定會有明確反應。
我們並沒有看到先前地緣政治緊張降溫後所預期的美元回落，也沒有看到歐洲央行收緊貨幣政策後歐元顯著走強。儘管宏觀經濟與地緣政治的大環境如此，空頭仍維持掌控。如今，地緣政治緊張再次升溫，為新一輪空頭攻勢提供了形式上的理由，不過在我看來，這已是市場第三次對尚未完全落實的發展做出反應。
目前的技術面結構仍指向自 4 月 17 日開始的空頭推動。空頭失衡 17 仍未被回補，而失衡 18 則在疲弱的美國勞動力市場數據公布後被判失效。尚未出現任何多頭形態，且在當前盤整震盪的走勢下，短期內也不太可能出現。因此，多頭或許會持續向失衡 17 展開修正性反彈，但目前並沒有具吸引力的技術形態可用來交易這段漲勢。
同時值得注意的是，價格已掃過去年 8 月 1 日低點下方的流動性（圖表上的紅線）。目前來看，這仍是多頭唯一具份量的技術信號與樂觀來源。
週一幾乎沒有任何經濟數據公布，整日沒有重要報告。在這種情況下，目前只能靜待後續發展。
著眼 2026 年，多頭在長線上依舊擁有諸多有利因素，即便中東緊張局勢再起也未從根本上改變這一前景。就結構與基本面而言，Donald Trump 的政策——這些政策曾促成去年美元的大幅走弱——並未發生實質變化。就目前而言，儘管 FOMC 採取偏鷹派立場，我依然看不到支撐美元的重大長期因素。
同時，EUR/USD 正逐步接近一連串關鍵低點與波段轉折位置，那裡的流動性可能被掃出，進而釋放出當前空頭推動結構可能反轉的訊號。
美國與歐元區經濟日曆美國：ADP 就業人數變動（每週）（12:15 UTC）美國：消費者物價指數（CPI）（12:30 UTC）美國：聯準會主席 Kevin Warsh 發表談話（14:00 UTC）7 月 14 日的經濟日曆共列有三項預定事件，其中兩項可視為關鍵數據。因此，預期週二下半場的交易時段，宏觀經濟動向將對市場情緒產生明顯影響。
EUR/USD 前景與交易觀點在我看來，該貨幣對仍處於築造多頭趨勢的過程之中。儘管四個月前基本面已明顯轉向有利於空頭，但整體的大趨勢尚不能被視為已經失效或結束。因此，在明確低點下方的流動性被掃出之後，多頭仍可能再度發動一輪攻勢。不過，在當前階段進場做多並不合適，較佳做法是等待多頭圖表形態真正成形。
目前，交易者正關注兩個空頭失衡區，其中一個已宣告失效。我也會特別留意四個已經掃過流動性的關鍵波段轉折點的位置，以及支撐美元強勢的基本面理由其實相當值得懷疑。基於這些因素，我仍然預期後市會出現多頭推進，但我希望先在技術面上看到這一情境的確認——或者，靜待在失衡 17 區間內出現新的做空訊號。