黃金（XAU/USD）在週三歐洲時段前半段吸引了賣方進場，此前金價在前一交易日未能穩步站上 4,100 美元關口。不過，多頭依然在積極防守其持倉。儘管美國消費者物價指數（CPI）數據弱於預期，市場參與者仍持續關注與能源價格走高相關的通膨風險。美國與伊朗之間的緊張局勢升級，以及霍爾木茲海峽的封鎖，持續為油價提供支撐。
同時，聯準會主席 Kevin Warsh 的言論也帶來額外壓力。他在首次國會作證時重申，聯準會致力於維持物價穩定。這使得今年底前至少再升息一次的可能性仍然存在，對黃金構成利空。與此同時，較弱勢的美元則讓這種貴金屬得以維持在具重要心理意義的 4,000 美元關口之上。
根據美國勞工統計局的數據，6 月份整體 CPI 月減 0.4%，為 2020 年 4 月以來最大單月跌幅，且遠超市場預期的 0.1% 降幅。扣除食品與能源價格的核心 CPI 則持平，而市場原先預測為上升 0.3%。按年率計算，整體通膨與核心通膨分別放緩至 3.5% 與 2.6%，同樣低於市場共識預估。這些數據促使市場重新評估聯準會進一步收緊貨幣政策的預期，並將美元壓低至近四週低點。
同時，中東持續緊張的地緣政治局勢，仍然使投資人不願對美元建立過於激進的空頭部位，因為美元仍被視為避險資產。有報導指出，美國已恢復對伊朗目標進行空襲，而伊朗則對位於波斯灣地區的美軍設施發動報復性攻擊。隨後，美國總統 Donald Trump 的相關發言更增添不確定性，他表示，若德黑蘭拒絕重返談判桌，他已準備好對伊朗基礎設施，包括橋樑與發電廠等發動打擊。整體而言，這些基本面因素繼續為美元提供支撐，並顯示黃金進一步走低仍是基準情境。
今天，交易者應密切關注美國生產者物價指數（PPI）的公布，以及聯準會主席 Kevin Warsh 於國會作證的第二天行程，這兩項因素都可能左右美元的下一步走勢。與此同時，中東局勢的發展仍可能是推升波動性的關鍵來源，為貴金屬市場帶來短線交易機會。
從技術面來看，XAU/USD 仍處於一個下降平行通道之內，且持續遠低於 200 日簡單移動平均線（SMA），這在近期反彈之下，仍限制了進一步上行的空間。震盪指標仍位於負值區域，顯示空方仍佔據主導地位。
若金價能夠持續站穩在具心理意義的 4,200 美元上方，將為多頭提供削弱現行空頭趨勢的機會。相反地，若跌破 6 月低點，黃金價格的跌勢很可能加速延伸。