歐元兌美元連續第二天測試1.1470阻力位（布林通道指標上軌與D1時間框架上的Kijun-sen線重合），背景是整體美元走弱。美國公布疲弱的CPI與PPI成長數據後，美元指數已回落至100大關的下緣。幾乎所有數據構成項目都落入「負面區間」，顯示通膨正放緩。
然而，影響美元走勢的主要因素，與其說是通膨報告本身，不如說是這些數據對市場對聯準會後續行動預期所產生的影響。疲弱的數據強化了交易員對央行將維持觀望立場的信心，大幅降低了在可預見未來實施更積極貨幣政策的可能性。根據 CME FedWatch 的數據，7 月會議升息的機率已降至 9%，而在 CPI 和 PPI 公布之前，這一機率仍在 30–35% 之間。至於 9 月降息的機率，目前大致被評估為五五波，而就在上週，市場對此情境的預期機率還接近 70%。
同樣地，這一市場預期的明顯修正，不僅是前述報告公布所致，也與聯準會官員最新發言有關，他們的措辭明顯比許多市場參與者先前預期的要不那麼鷹派。
本週的關鍵事件是聯準會主席 Kevin Warsh 在國會進行的兩天聽證會。他的談話語氣也略為緩和，儘管現在還遠不到可以談「轉鴿」的程度。
儘管如此，在眾議院和參議院的作證過程中，Warsh 已不再只是一味強調通膨加速的風險。在 6 月 CPI 公布後，他承認最新數據看起來「令人鼓舞」。儘管他同時補充，一份報告不足以改變對形勢的整體評估，但在其此前一再強調鷹派立場的背景下，能出現這樣的說法，本身就相當耐人尋味。
其次，在 PPI 公布之後（隔日），Kevin Warsh 發表了一段頗具指標性的評論，稱最新的通膨報告為「不完美的一次性測量」。這等同於明確指出，聯準會並不打算根據一兩份數據就下結論，並自動調整貨幣政策。這一細節在即將到來的通膨報告背景下尤顯重要。7 月油價上漲可能會推動整體 CPI 暫時加速，但從 Warsh 的話來看，聯準會不會將這類短暫的躍升視為收緊貨幣政策的充分理由。從他的措辭來判斷，央行不打算對通膨走弱的零星跡象，或通膨的短暫加速，作出過度激烈的反應，而是偏好根據一整套陸續出爐的數據，來評估趨勢的可持續性。
此外，Kevin Warsh 再度避免釋出任何關於未來貨幣政策走向的明確訊號。然而，這種「沉默」現在帶有略為不同的含義：若說一週前，交易員擔心信號缺席代表央行已準備好升息，那在 CPI 和 PPI 公布之後，市場更傾向將其解讀為希望維持現行政策、不再進一步收緊。
不僅 Warsh 的語氣有所軟化，本週發表看法的其他聯準會官員，措辭也同樣溫和了下來。尤其是紐約聯準銀行總裁 John Williams 表示，在他看來，目前的貨幣政策已「處在足夠具有限制性的區間」。也就是說，Williams（身為最具影響力的聯準會官員之一）實際上是在表明，目前的利率水準已大致符合政策目標。此外，他還點出數項可能持續壓抑通膨的因素，包括薪資成長放緩、租金壓力減輕、關稅衝擊減弱，以及油市可能走向穩定等。
芝加哥聯準銀行總裁 Austan Goolsbee 的措辭也明顯轉趨溫和。就在數週前，他的重點仍放在通膨重新加速的風險。到了本週，他談的已不是價格再度暴漲的可能性，而是需要再看到幾份較疲弱的數據，以確認通膨放緩進程的可持續性。這樣的問題設定，明顯沒有先前那麼「鷹派」。
上述所有基本面訊號，均有利於 EUR/USD 進一步走高。不過，現在還言之過早，尚不足以認定一個穩固的上升趨勢已然形成，因為外匯市場仍深受地緣政治因素影響。到目前為止，EUR/USD 買盤已暫時將地緣政治擺在一旁，但中東新一輪升溫後續走向的未確定性，隨時可能改變多空力量對比，因為局勢若進一步升級，美元作為避險資產的地位可能獲得支撐。
根據 The Wall Street Journal 的報導，Donald Trump 目前正在考慮擴大對伊朗的軍事行動。白宮內部討論的情境之一，包括對能源基礎設施發動打擊，甚至出動地面部隊奪取霍爾木茲海峽的島嶼（包括作為伊朗石油出口主要物流樞紐的 Halq Island）。受訪的 WSJ 專家指出，若 Trump 批准這些行動，「對美國而言，衝突將進入最危險的階段」。
在上述風險下，較為審慎的作法，是僅在 EUR/USD 買方不但突破、且穩定站上 1.1470 阻力位之後（此價位對應 D1 週期布林通道上軌並與 Kijun-sen 線重合），再來考慮建立多單。後續上行的下一個目標，將是 1.1560 一線，該價位對應於 W1 週期布林通道的中軌。