歐元/美元貨幣對在週四的波動非常平靜。從 4 小時時間框架來看，過去三週內，歐元僅上漲約 140 點。因此，我們實際上看到的是一段拉長的修正走勢，而這段修正很可能會以單一歐洲貨幣的新一輪下跌作結。這其中是否存在堅實而充分的理由與依據？並沒有。甚至在 6 月 17 日至 6 月 24 日期間，市場積極提前反映聯準會未來可能升息之時，也同樣缺乏這些理由——而這樣的升息甚至很可能根本不會發生，但市場似乎已在為美元另一波完全不相稱的上漲預做準備。
當然，無論過去三週的走勢看起來如何，我們都不能斷言下一段下跌趨勢的波段一定會出現。不過，要說服自己否認下面這個事實卻也不容易：如果匯價在一週內下跌了 285 點，接著又在三週內艱難地上漲了 140 點，那就很值得思考，到底哪一段才是趨勢、哪一段才是修正。最耐人尋味的是，市場持續對幾乎所有宏觀經濟與基本面資訊置若罔聞。三週前，市場篤定認為 2026 年聯準會會收緊貨幣政策，卻忽略了歐洲央行已經啟動的政策緊縮，以及（當時）中東衝突局勢的緩和。如今，市場則積極忽略美國通膨的回落，以及聯準會官員愈發溫和的鷹派論調。如果 Kevin Warsh 明天公開表態反對升息，美元很可能在那種情況下仍然上漲。
本週這對貨幣實質上只在一天內有明顯波動——那就是週二。當天公布了美國 6 月通膨數據，這份報告大幅加深了外界對聯準會短期內是否仍願意升息的疑慮。通膨率下滑至 3.5%，而 Warsh 對通膨與貨幣政策的談話也開始變得更加溫和、謹慎。這一切都意味著美元本應失去最後一項支撐市場的因素，但實際情況卻是，美元似乎正準備迎接新一波升勢。
值得一提的是，英鎊在過去三週展現了極為亮眼的走勢，上漲了約 400 點，而在我們看來，這樣的走勢完全合乎邏輯、也有其合理性。我們預期，無論是英鎊還是歐元，在中期都具備上漲潛力。然而，歐元目前展現出的唯一特徵，就是在任何基本面與宏觀經濟條件之下，都毫無上漲意願。或許問題根本不在交易者身上？也許是歐洲央行已經開始進行匯市干預，或者是背後真正的原因尚未被大多數交易者察覺？畢竟，英鎊不可能在一旁看著歐元持續下跌卻獨自一路上漲。
我們不妨這樣說：任何歐元/美元匯價的新一輪下跌，從本質上而言都缺乏邏輯。然而，沒有人能禁止市場（尤其是做市商）買進美元、賣出歐元，或者要求他們必須以更合乎邏輯的方式進行交易。因此，交易者或許很快就會再次看到一波難以用理性解釋的美元升勢，隨之而來的，則是分析師們給出的各式說法，例如「風險厭惡情緒升溫」等。我們所能做的，只有寄望於理性終究能夠回歸。
截至 7 月 17 日，EUR/USD 貨幣對在過去 5 個交易日的平均波動為 62 點，屬於「中等」波動水準。我們預計該貨幣對在週五將在 1.1384 與 1.1508 之間波動。上方線性回歸通道向下傾斜，顯示跌勢有望延續。CCI 指標已進入超賣區，並形成兩個「看漲」背離訊號，暗示當前跌勢可能接近尾聲。
最近支撐位：S1 – 1.1414
S2 – 1.1353
S3 – 1.1292
最近阻力位：R1 – 1.1475
R2 – 1.1536
R3 – 1.1597
交易建議：EUR/USD 目前維持跌勢，推測是處於全球升勢中的一段修正，在日線或週線級別上相當明顯。對美元而言，整體基本面背景依然偏空，但在 2026 年，先是地緣政治因素，其後是 Fed 採取「鷹派」立場，為美元提供了強勁支撐。若匯價位於移動平均線下方，可考慮做空，目標指向 1.1384 與 1.1353；若匯價在移動平均線上方，則可考慮做多，目標指向 1.1475 與 1.1508。空頭目前仍佔上風，而且市場已連續三週處於橫盤整理狀態。
圖示說明：線性回歸通道用於判定當前趨勢方向；若兩條通道同向，代表當前趨勢較為強勁；
移動平均線（參數 20,0，平滑）用來判斷短期趨勢以及目前應該順勢操作的方向；
Murray 水準為價格運動與回調的目標位；
波動性水準（紅線）根據當前波動率指標，給出該貨幣對在未來一個交易日內可能運行的價格通道；
CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）通常表示趨勢可能即將反轉，朝相反方向發展。