滴水穿石，兩股細小的資金流也能慢慢侵蝕最頑固的加密寒冬。美國現貨 Bitcoin ETF 在近兩個月投資人撤出潮之後，已連續第二週錄得資金淨流入：截至 7 月 17 日的一週流入 7,570 萬美元，此前一週則為 1 億 9,740 萬美元。這一情況出現的同時，市場在美國與伊朗衝突升級前夕，仍出現高達 4 億 2,470 萬美元的基金恐慌性贖回。
Bitcoin ETF 的資金流動動態
DACM 認為，比特幣 ETF 資金流向出現反轉、同時乙太幣基金出現資金流入，可能意味著加密貨幣市場的正面情緒正在回升。該公司更直接將此視為見底訊號：以其規模而言，ETF 一向是投資人情緒的可靠指標，而在連續八週資金淨流出之後，出現兩個連續五天的淨流入時段，顯得相當有說服力。
比特幣已重回約 63,300 美元、即 200 週移動平均線之上——交易員普遍將這條線視為漫長熊市與牛市之間的分界。過去數週，在總體經濟前景不明之下，該代幣一直被鎖定在 60,000–65,000 美元區間。即便美國對伊朗發動新一輪空襲，也未能改變 BTC/USD 的走勢：在亞洲時段，價格一度短暫突破 65,000 美元。
然而，武裝衝突帶來通膨風險，進而可能引發聯準會採取更為緊縮的政策。Ericsenz Capital 警告說，升息前景可能會延遲機構資本全面回流。若國會能在八月休會前通過 Clarity Act，則有望成為新一輪漲勢的潛在催化劑。
比特幣回撤動態
話雖如此，沒有人知道事情最終會如何發展。一年前，比特幣的前景看起來一片光明：這個產業避開了醜聞，監管機構也為數位資產提供了更穩固的法律基礎。實際上，這種加密貨幣自去年十月突破 126,000 美元高點以來，已蒸發了一半市值，回落到 2024 年 9 月的水準。過去的加密寒冬跌幅更深——自高點回落多達 80%——但這一輪對比特幣支持者而言更為煎熬，因為跌勢並非源於單一衝擊事件，而是投資人興趣逐步流失所導致。
透過 ETF 進場的機構需求，曾在 2022 年那波加密寒冬過後幫助這種代幣回穩並反彈。但如今，隨著通膨攀升、市場利率同步走高，這類不產生收益的資產吸引力下降，交易表現愈來愈像一般高風險資產，必須與 perpetual futures 以及 Polymarket 等預測市場競爭。
一燕不成夏。兩週的資金流入只是旅程的起點，還談不上已確認趨勢反轉。
從技術面看，在日線圖上，BTC/USD 仍然維持在 62,000–65,000 美元區間盤整。若向上突破區間上緣並穩定收於其上，將構成買入訊號；相反地，若無法守住 64,100 美元的公允價值水準，則會是一個令人擔憂的跡象。