週二，GBP/USD 貨幣對延續了其下行走勢。當前外匯市場的局面變得相當耐人尋味。歐元已經橫盤整理了四週，而英鎊先是上漲了約 400 點，如今又以同樣的速度急挫。不過，若仔細觀察，英鎊目前的走勢其實比歐元更具邏輯性。
有人可能會說，英鎊此前上漲並沒有基本面支撐。形式上來看，這話不算錯。然而，我們想指出的是，一個月前，美元走強同樣也缺乏明確依據。當時 Federal Reserve 尚未開始升息，但市場已經搶先買入美元。地緣政治衝突爆發後，美元上漲；當地緣政治衝突結束或暫時擱置時，美元又再度走強。這顯得相當不合邏輯。因此，英鎊最近一輪的升值，更像是價格回歸公允價位，以及週線水平區間內的一個合乎技術分析的走勢。我們回顧一下，匯價此前已測試過該區間的下沿，因此向區間上沿推進本就在預期之中。
近幾日英鎊的下跌，不過是漲勢之後的技術性回調。一輪針對前期強勁漲幅的正常技術回調。CCI 指標先是出現看跌背離，隨後又進入超買區域。換句話說，市場其實已經發出了兩次即將回落的預警。
今天早上，英國將公布 6 月通膨報告，這將為我們提供關於 Bank of England 在接下來幾次議息會議上可能決策的線索。回顧來看，自去年 9 月以來，英國通膨率已從 3.8% 降至 2.8%。今天的數據可能進一步降至 2.6%。這意味著，英國經濟似乎幾乎沒有受到能源危機的明顯衝擊，而物價仍在穩步回落。在這樣的情況下，BoE 又何必要進一步收緊貨幣政策呢？因此，英鎊今天可能會延續跌勢。
不過，我們同時也要提醒，根據 Andrew Bailey 的說法，通膨可能在 2026 年下半年再度攀升，而美國方面，市場預期 7 月底公佈的通膨數據將持續放緩。簡單來說，在目前這種局勢下，單一一份通膨報告並不足以勾勒出完整全貌。通膨受到油價影響，而油價又取決於地緣政治。今年 6 月 Brent 一度跌至每桶 70 美元，7 月又反彈至 90 美元。8 月會如何走勢，誰也說不準。因此，英國、美國或歐盟的通膨率，也可能像油價一樣出現明顯波動，而油價本身持續對中東局勢不斷變化作出反應。
我們預期英鎊在未來幾天仍將維持回調，但這一回調不會無限延續。從週線來看，水平區間的上沿仍未觸及。因此，在修正結束後，匯價有望再度展開升勢，向 1.37–1.38 區域進發。
在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動為 97 點。對於英鎊/美元而言，這一數值被視為「中等」波動。預計在 7 月 22 日（週三），匯價將在 1.3278 至 1.3472 區間內波動。線性回歸通道的上軌正向下傾斜，顯示出下降趨勢。CCI 指標出現看跌背離並進入超買區域——下行修正已經開始。
最近支撐位：S1 – 1.3367
S2 – 1.3306
S3 – 1.3245
最近阻力位：R1 – 1.3428
R2 – 1.3489
R3 – 1.3550
交易建議：GBP/USD 貨幣對仍維持上升趨勢。Donald Trump 的政策將持續對美國經濟施加壓力，因此我們不預期美元會出現長期性的上漲。由於地緣政治因素，2026 年對美元而言目前是極為正面的年份，但任何利多最終都會結束。然而，在四年多頭趨勢之中，週線級別仍維持在 1.3150 與 1.3780 之間的盤整區間，這讓我們有理由預期英鎊在中期仍有繼續走強的空間。當匯價位於移動平均線之上時，可考慮做多，目標位為 1.3489 與 1.3550。當匯價位於移動平均線之下時，則允許順勢做空，目標位為 1.3306 與 1.3278。
圖示說明：線性回歸通道用於判斷當前趨勢方向。如果兩條通道同向傾斜，代表目前趨勢較為強勁。
移動平均線（參數 20,0，平滑）用來判定短期趨勢以及當前應採取的交易方向。
Murray 水平是價格運動與修正的目標位。
波動率水平（紅線）根據當前波動率指標，顯示該貨幣對在接下來一天內最有可能運行的價格區間。
CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250），表示趨勢即將出現反轉，朝相反方向發展。