近幾週來，GBP/USD 強勢上漲，這一波走勢可能標誌著新一輪多頭趨勢的開啟。不過，多頭近期暫停了攻勢，讓匯價出現回落。先前那段漲勢異常迅猛，而這類走勢若沒有經過修正，往往難以長時間維持，因此目前展開的回調很可能在接下來數週進一步延續。
本週英鎊的基本面表現好壞參半。英國勞動市場數據，包括就業與薪資成長，整體上對英鎊具支撐作用；但通膨數據卻傳遞出截然不同的訊息。英國通膨放緩的幅度超出市場預期，實際上已幾乎消除了英國央行進一步收緊貨幣政策的理由，市場焦點反而可能逐步轉向今年稍晚可能出現的政策寬鬆。
值得回顧的是，在最近一次英國央行會議後，行長 Andrew Bailey 已明確表示，通縮進程仍在軌道上，消費者物價通膨有望於明年回到央行 2% 的目標。通膨愈接近該目標，降息的可能性就愈大。隨之而來的鴿派預期增強，對英鎊形成了下行壓力。
話雖如此，中東局勢再度升溫，已經把油價推升至每桶接近 100 美元。如果高企的能源價格持續，勢必會重新推升英國通膨，使得通膨要繼續「忽視」這項因素變得相當困難。
相較之下，對於聯邦公開市場委員會（FOMC）的前景則不那麼明朗。起初，市場預期若聯準會不進一步收緊貨幣政策，美國通膨將會再度加速。隨著油價回落至每桶約 70 美元，這些憂慮一度有所緩解。但如今油價又反彈至接近 100 美元，若中東衝突長期升溫，再加上荷姆茲海峽出現運輸中斷，油價不排除被推升至每桶 120 美元。
若這一悲觀情境成真，油價將可能突破 3–5 月間的高點，使美國與英國進一步推動通縮的難度大幅提升。反之，若地緣政治緊張情勢緩和，油價回落至每桶 60–70 美元區間，聯準會可能就無須再進一步收緊政策。因此，目前美元尚無法穩定倚賴「更為鷹派的聯準會預期」作為持久的支撐來源。
技術面分析
技術面結構依然偏向多頭，只要本輪修正告一段落，較大級別的上升趨勢有望重新展開。關鍵在於：買盤將在何處重新大舉進場。
匯價已經掃過 4 月 6 日低點與 3 月 31 日低點下方的流動性，為近幾週的漲勢打下了不錯的基礎。考量到美元目前仍缺乏令人信服的長線多頭故事，而且在 2026 年已經錄得可觀漲幅，我認為空頭要進一步大幅擴大跌勢，難度不小。
但就目前而言，距離最近、最有機會暫時阻止英鎊跌勢的區域，是 Imbalance 23——這是一處價格失衡區，過去已經兩度成功引發多頭反彈。至於是否能第三次守住，仍有待觀察。
週四英國與美國均沒有重大經濟數據公布，不過交易員將 ECB 會議解讀為略偏鴿派，導致歐元走弱，同時也拖累了英鎊。目前英鎊的主要技術支撐仍然是 Imbalance 23。
前景展望
從更長遠的宏觀環境來看，整體背景依舊支持美元在長期走弱。無論是伊朗與美國之間的衝突，還是 2026 年可能再度升息的預期，基本上都沒有改變這一大方向。
地緣政治緊張一度恢復了美元的避險吸引力，但目前看來，衝突最激烈的階段似乎已經過去。雖然市場預計聯準會在 2026 年仍可能升息——理論上這對美元有利——但較高的利率也會拖累經濟成長，並削弱勞動市場表現。
此外，總統 Donald Trump 任命 Kevin Warsh 接掌 FOMC，原本的期待是他會推行比 Jerome Powell 更為寬鬆的貨幣政策。因此，我依舊認為，美元若出現明顯升值，多半屬於暫時性反彈，而非持續性的長期升勢開端。
經濟日曆
英國
零售銷售（06:00 UTC）
S&P Global Manufacturing PMI（08:30 UTC）
S&P Global Services PMI（08:30 UTC）
美國
S&P Global Manufacturing PMI（13:45 UTC）
S&P Global Services PMI（13:45 UTC）
新屋銷售（14:00 UTC）
7 月 23 日的經濟日曆中包含多項數據，其中英國相關數據預計將最受關注。週五整個交易時段內，這些經濟消息都有可能影響市場情緒，不過出現劇烈波動的機率看來並不高。
GBP/USD 預測與交易展望
GBP/USD 的長期走勢仍然偏多。在兩個最近主要波段低點下方的流動性被掃過之後，買方再度掌控了較大級別的趨勢。不過，英鎊仍可能持續回調，測試 1.3007 的多頭趨勢失效位。要出現這種走勢，前提是市場必須出現新的偏空訊號，而目前尚未看到這些訊號的明確浮現。
對於買方而言，Imbalance 23 仍是首要關注的支撐區，有機會第三度觸發多頭反彈。對於賣方來說，1.3392–1.3415 區間是關鍵阻力帶，因為該區包含了新形成的 Bearish Imbalance 24。目前較佳的策略，是耐心觀察匯價走勢，等待新的交易訊號再考慮進場布局。