在又一次暴跌之後，Bitcoin 和 Ethereum 仍在延續其回調走勢。過去一個半月中，Ethereum 和 Bitcoin 雖然出現了溫和反彈，但目前仍看不到去年開始的下降趨勢已經結束的跡象。加密貨幣市場的基本面依然疲弱，主要體現在現貨需求低迷、資金流向人工智慧板塊，以及美聯儲堅定致力於將通膨率壓回 2%，這至少意味著將維持緊縮的貨幣政策。因此，我們仍然看不到 Bitcoin 和 Ethereum 出現持續性上漲的基礎。
與此同時，市場傳出消息，最老牌的加密貨幣交易所之一 BitMEX 將在 9 月 23 日完全停止營運。目前已經停止開立新的客戶帳戶。公司將此決定歸因於加密市場環境的變化以及其業務策略的調整。值得注意的是，該交易所自 2014 年起運營，是首家推出 Bitcoin 最高 100 倍槓桿衍生品交易的交易所。據報導，自 8 月 26 日起，已註冊用戶將不能再開立新倉，只能平倉或減倉現有部位。直到 9 月 23 日之前，交易所將被動地為交易者平掉持倉。公司同時警告，由於提幣申請可能激增，提款處理可能會出現延遲。
儘管外界尚未談及破產問題，但我們實質上將該交易所的關閉視為等同於破產。如果這樣一家大型交易所仍具備良好盈利能力，就不會選擇停止營運。因此，加密世界的情況並不樂觀。Bitcoin 已經處於下行趨勢近一年之久，交易者和投資者的興趣正持續向 AI 板塊轉移。甚至連 Strategy 也被迫開始拋售 Bitcoin，以應對流動性問題。因此，儘管 Michael Saylor 和其他加密擁躉一再作出承諾，市場對「數位黃金」的興趣仍在持續下滑。而 Bitcoin 本身至今仍未成為國際通用的支付手段、法幣的替代品，或對抗通膨的對沖工具。
Bitcoin 仍在形成一個完整的下降趨勢。我們繼續預期其跌向 57,500 美元（這是三年漲勢的 61.8% Fibonacci 回撤位），儘管該水準在本質上已經被測試過。我們並不認為跌勢會在那裡結束。最新的看跌 FVG 形成於日線級別 68,000–70,700 美元區間，因此這一區域在未來數週將作為做空部位的 POI。於 4 小時圖上，Bitcoin 正處於第二個修正波段中，但空頭交易依然更具吸引力。短線多頭倉位可以考慮，不過必須認知到大方向仍是下行趨勢。
在日線級別，自去年 8 月開始的下降趨勢仍在延續。週線級別上的看跌 order block 依然是核心的做空形態。我們不認為當前跌勢已經結束，因為無論在 Bitcoin 還是 Ethereum 上，都看不到任何完結信號。目前，在 4 小時圖最後一個看漲 FVG 中出現買入訊號後，一個新的修正波正在展開。4 小時級別出現的局部看漲形態可以參與交易。而在日線級別，我們建議等待修正結束、以及 Bitcoin 的看跌 FVG 完成演變，而非逆趨勢操作。
圖表術語說明CHOCH 指的是 change of character / 趨勢結構的轉變或被突破。Liquidity 指的是交易者的止損單，market?makers 會利用這些止損位來建立自己的部位。FVG 是 Fair Value Gap（公平價值缺口 / 價格效率不足區域）。價格常常會快速穿越這些區域，顯示市場上缺乏一方的參與。之後，價格往往會回到並對這些區域作出反應。IFVG 是 Inverted Fair Value Gap 的縮寫。在價格回到這種區域後，不是產生反應，而是以衝擊性走勢直接突破，然後從另一側回測該區域。
OB 指的是 Order Block。即 market?maker 為了收割流動性而建立部位，隨後在相反方向上建立自身主要部位的那根 K 線。