週一，受地緣政治發展影響，EUR/USD 貨幣對先漲後跌。事實上，在剛過去的週末，Donald Trump 再次決定寬待伊朗，而不是對其實施毀滅性打擊，促成了中東地區軍事行動再度暫停。市場對又一次停火以及外交斡旋的機會窗口自然不可能毫無反應，小報頭條充斥著「伊朗與美國重啟談判」或「隧道盡頭的光亮」之類的字眼。在我們看來，隧道盡頭的光亮不過是通往下一條隧道的入口。德黑蘭與華盛頓已多次坐上談判桌，卻始終無法在任何一個最根本的問題上達成協議。因此，新的談判也不會帶來任何新意。而且，過去幾個月，美國和伊朗唯一展現出的「準備就緒」，就是一次又一次地違反任何停火協議的條款。任何新的協議，都可能像之前的一樣，在短短幾天之內被輕易撕毀。那麼，新的談判與新的協議又有何意義可言？
或許市場已經很清楚這一點，終於摘下了玫瑰色眼鏡。如今，相當一部分交易員和投資者正準備迎接一場在中東地區持久的對峙，其何時、以及將以何種方式結束，依然是籠罩在黑暗中的謎團。我們想提醒大家，烏克蘭與俄羅斯之間的對抗已經持續了五年，儘管在衝突爆發之初，許多專家預測其最多只會持續幾週，最糟也不過幾個月。這種現象被稱為潛意識的樂觀主義——在人類下丘腦層面，你更傾向於期待最好的結果，而不是最壞的。實踐表明，在當下這個時代，樂觀沒有立足之地。
我們完全接受這樣一種可能性：中東的衝突也許會比 Donald Trump（作為美國最高執政者的任期）更為長久。當然，美元不會在整個期間都持續走強，但在當前階段，市場仍緊盯這場衝突的動向，並且還沒有準備好放棄這個安全且備受青睞的美元。從本質上講，EUR/USD 匯價在過去一個月中的走勢幾乎沒有變化。波動率偏低，歐元無法展現漲勢，市場無視所有對歐元有利的利多因素，價格依舊維持在橫盤區間之內。週一的事態發展，根本沒有帶來任何改變。
本週，美聯儲將召開會議，但這場會議不太可能產生實質性的影響。多數分析師和專家又會試圖從 Kevin Warsh 的言論中，挖掘出任何有關年底前可能收緊貨幣政策的暗示。在這樣強烈的預期驅使下，他們總能找到想要的信號。因此，Warsh 到底說了什麼，其實並不那麼重要，市場完全可以將他的任何一句話解讀為利多美元。由此看來，在短期維度上，美元資產的持倉仍然更具吸引力。而從長期來看，美元幾乎不具備勝算——除非中東衝突與烏克蘭衝突一起，開始逐步演變為第三次世界大戰。
截至7月28日，過去五個交易日內，EUR/USD 貨幣對的平均波動率為 44 個點，屬於「低」波動。我們預期該貨幣對在週二於 1.1330 至 1.1418 區間內波動。線性迴歸上軌向下傾斜，顯示看空趨勢仍在延續。CCI 指標已進入超賣區，並形成兩個看漲背離，提示當前跌勢可能接近尾聲。
最近支撐位：S1 – 1.1353
S2 – 1.1292
S3 – 1.1230
最近阻力位：R1 – 1.1414
R2 – 1.1475
R3 – 1.1536
交易建議：EUR/USD 目前仍維持看空走勢，推測屬於全球性長期升勢中的一段修正，這一點在日線或週線級別上表現得尤為明顯。從全球層面來看，美元的基本面背景依然偏空，不過在 2026 年，先是地緣政治，隨後又有 Fed 鷹派立場的支撐，為美元提供了強有力的支撐。當價格位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標指向 1.1353 和 1.1330；當價格位於移動平均線上方時，則以做多為主，目標看向 1.1475 和 1.1536。市場已連續第四週處於盤整（震盪橫盤）狀態。
圖示說明：線性迴歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條通道同向，表示當前趨勢較為強勁；
移動平均線（參數 20,0，平滑）用於確定短期趨勢及交易的主要方向；
Murray 水平為價格運動與修正的目標位；
波動率水平（紅線）根據當前的波動率指標，標示出貨幣對在下一個交易日內最可能運行的價格通道；
CCI 指標——當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，意味著趨勢可能即將出現反轉。