GBP/USD 上週大幅走高，與當前的基本面背景完全一致。可以說，多頭在 6 月底發起了新一輪攻勢，之後出現一波典型的修正性回調，現在正嘗試恢復升勢。Bearish Imbalance 24 已被向上突破，且未引發任何有意義的價格反應，因此目前可將其視為一個「倒置失衡」。上週五價格自上方對該形態作出反應，說明此形態已獲得驗證，並且產生了看漲信號。
就基本面而言，我仍然認為這一環境有利於英鎊。如先前所述，地緣政治局勢已不再為美元提供實質性的支撐，因為大約每兩週就會出現一次新的衝突升級，而每次升級與前一次相比變化有限。根據各方報導，德黑蘭與華盛頓之間的談判要麼仍在持續、要麼暫時中止、要麼已徹底破裂。德黑蘭在官方層面否認與美國進行直接會談，但仍透過中間方進行磋商。在缺乏美方直接參與的情況下，這類談判能達成何種成果仍不明朗。不過，有談總比完全沒有對話好。至少，談判有可能促成荷姆茲海峽的重新開放。這一前景越接近現實，新一輪空頭進攻的可能性就越低。
上週，油價一度攀升至每桶 100 美元；如果中東局勢再度升級並伴隨荷姆茲海峽遭封鎖，油價可能進一步被推升至每桶 120 美元。在最悲觀的情境下，油價或將持續上漲並突破 3–5 月創下的高點。屆時，美國與英國的通膨都可能再度加速。然而，在較為樂觀的情境下，油價則有機會回落至每桶 60–70 美元區間。如此一來，聯準會或許無需再進一步收緊貨幣政策，同時英國通膨也已不再持續處於高位，Bank of England 受到的約束相對減輕。因此，目前美元既缺乏來自鷹派央行立場的支撐，也沒有強有力的地緣政治利多作為後盾。
技術面則顯示，多頭有望展開新一輪攻勢。當前盤面上出現了兩個看漲失衡（24 與 25），均可視為潛在買入區域。Imbalance 24 已在上週五釋放買入信號，接下來需要透過進一步的上漲來加以確認。目前圖表中沒有任何看空形態。因此，即便空頭嘗試重新掌控局面，從技術角度來看也缺乏足以支撐開立空單的交易結構。
本週一，英國方面的經濟日曆相對空白，而美國則公布了備受關注的 ISM 製造業 PMI。有必要回顧一下，上週公佈的美國第二季 GDP 數據弱於預期，意味著單靠 ISM 報告，難以完全抵銷市場對於在中東緊張局勢下美國經濟放緩的擔憂。本週的 Nonfarm Payrolls（NFP）報告很可能成為決定美元短期走向的關鍵，儘管數據要到週五才會公佈。在此之前，市場活動可能相對平靜，不過從技術面來看，英鎊依然相對美元占據優勢。
從更廣泛的基本面圖景來看，我依舊預期美元在長期內將維持疲弱走勢。無論是伊朗與美國之間的衝突，還是市場對聯準會可能在 2026 年再次升息的預期，都未對這一看法造成實質性改變。地緣政治緊張一度讓投資人重新想起美元的避險屬性，但目前衝突已經過了最激烈的階段。預期聯準會在 2026 年升息，的確對美元構成一定支撐，然而更緊縮的貨幣政策同樣會拖累經濟增長並削弱勞動市場。此外，Kevin Warsh 是由 Donald Trump 任命領導 FOMC，其目標是推行更具寬鬆色彩的貨幣政策——這是 Jerome Powell 不願採取的路線。因此，在我看來，美元即便出現升值，多半也屬階段性反彈，而非一輪持續性的長期升勢。
美國與英國經濟日曆
美國
JOLTS Job Openings – 14:00 UTC8 月 4 日的經濟日曆僅包含一項數據，我並不認為其特別重要。因此，週二宏觀數據對市場情緒的影響很可能有限，甚至可能幾乎感受不到。
GBP/USD 走勢展望與交易建議
英鎊的長期前景依然偏多。在圍繞最近兩個擺動高低點完成流動性測試（liquidity grabs）後，買方重新主導了行情，隨後出現一波修正性回調，接著再度展開上攻。我預期本週英鎊將延續升值走勢，但漲勢未必體現在每一個交易日。交易者的焦點仍將集中在美國就業市場與失業率數據上，這些數據對 FOMC 在 9 月會議上的決策將起到關鍵作用。如果空頭嘗試再度向下發動攻勢，則必須出現明確的看空技術形態才足以支撐做空，但目前圖表上尚未出現這類形態。