S&P 500 指數持續穩步走高，在週一亞洲時段早盤於創下的 7,780.0 上方歷史新高之下不遠處盤整，徘徊在約 7,745.0 一帶。市場正在消化疲弱的美國勞動市場數據所帶來的影響，這些數據降低了市場對聯準會（Fed）升息的預期；同時，中東地緣政治局勢持續存在的不確定性，正抑制投資人的風險偏好。
本週的關鍵事件將是美國通膨數據，這可能決定指數的下一步走向。
上週出現了亮眼的反彈行情：S&P 500 錄得自 4 月以來最佳單週漲幅，並在 7,748.0 的歷史高位附近收盤。該指數較前一週收盤價上漲約 3.7%，目前穩定維持在 7,740.0 之上。
主要上漲動能：聯準會利率預期重新定價。疲弱的 7 月非農就業報告（-23,000 份就業，預期為 +80,000）及 6 月數據下修至 +20,000，從根本上改變了市場預期。9 月升息的機率下降，為風險資產營造了有利環境。疲軟的就業數據一般被解讀為聯準會維持暫停升息的「綠燈」。
強勁的財報季。企業財報表現大幅優於預期。S&P 500 成分股中有 87% 的公司盈餘超出預估，創下新高。第二季獲利成長由第一季的 25% 加速至 33%，為非衰退復甦期中最強勁的表現之一。全部 11 個產業類別皆呈現正向動能，其中有 8 個產業錄得雙位數成長。
AI 概念交易回溫。在 6 月修正過後，費城半導體指數（SOX）上週上漲 9.24%，顯示市場對 AI 相關板塊的興趣再度升溫。科技巨頭（Microsoft、Amazon）證實，大規模投入 AI 基礎設施已開始帶來實質的財務回報。
地緣政治緊張情勢降溫。霍爾木茲海峽局勢有望透過外交途徑化解，以及對伊朗預定打擊行動的取消，為市場帶來正面氛圍。不過，不確定性仍在（伊朗已就重啟海峽提出條件），持續對市場造成壓力。
風險與謹慎因素：投資人正關注即將公布的 CPI（週三）及 PPI（週四）數據，這些數據可能大幅改變市場對聯準會利率路徑的預期。如果通膨數據強於預期，9 月升息機率可能回升，對股市形成壓力。儘管地緣政治緊張局勢有所緩和，美伊雙方仍未展開直接談判，情勢升級的風險依舊存在。技術面簡評從技術面來看，S&P 500 仍維持多頭動能，並穩定在關鍵均線之上整理。
本週需關注的關鍵事件
日期
事件
預測 / 市場預期
對 S&P 500 的預期影響
8 月 12 日（週三）
美國 7 月 CPI
預測：年增 +3.4%
數據偏弱 = 支撐，數據偏強 = 壓力
8 月 13 日（週四）
美國 7 月 PPI
—
次級通膨指標
本週內
Cisco、Applied Materials、CoreWeave 財報
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科技板塊的重要驅動因素
結論與建議S&P 500 目前處於歷史高位，一方面有強勁基本面作為支撐（財報季創新高、獲利預期持續上調），另一方面則面臨宏觀層面的不確定性（通膨數據、聯準會利率預期）。本週的關鍵事件是週三公布的 CPI 數據，這將在很大程度上決定指數能否穩站 7,800.0 之上，進一步走向 7,900.0–8,000.0，或是轉而回落測試 7,635.0–7,580.0 支撐區。
只要基本面指標持續改善，S&P 500 仍具備進一步上行的潛力。例如 Goldman Sachs 就預期，若當前趨勢延續，指數在年底有望達到 8,000.0。
短線交易者：如指數有效突破並站穩 7,780.0 之上，可考慮建立多單，目標區間設定在 7,800.0–7,900.0，並將停損設在 7,680.0 下方。 空單僅建議在跌破 7,680.0 且得到基本面配合（如 CPI 數據顯著強於預期）時才考慮進場，停損宜設在 7,780.0 上方。 需密切關注 CPI 通膨數據以及聯準會官員的公開評論。 中期投資者：在強勁基本面的支撐下，可維持偏正面的配置立場，但在通膨數據公布前仍須保持謹慎。 若出現回調至 7,520.0–7,610.0 區間，在基本面正向格局未被破壞的前提下，可視為逢低加碼多單的機會。 同時納入 Goldman Sachs 的觀點：若當前趨勢延續，S&P 500 年底上看 8,000.0。 風險管理：CPI 公布前須保持謹慎，波動率可能顯著升高。 嚴格執行停損紀律，一旦關鍵價位被有效跌破或突破，可能引發大幅波動。 持續關注 CPI 通膨數據及聯準會官員發言，這些仍是市場的主要驅動因素。 需注意，一旦 CPI 數據偏弱，指數向上突破 7,800 的機率將大幅提升。