美國與日本在七月底聯手進行的貨幣干預，是一項具有歷史意義的事件。然而到了八月的第一週，市場已經顯示，即便是前所未有的支持力度，也無法扭轉施加在日圓上的基本面壓力。這次干預的效果證明只是曇花一現。
到八月五日為止，該貨幣對在約 157.60 水準附近交投，而到了八月十日已升至 158.95，收復了相當大一部分先前的跌幅。歷史經驗顯示，如果基本面不出現變化，單靠干預很少能改變長期趨勢。
關鍵問題在於日本央行利率（1%）與聯準會利率（3.50–3.75%）之間巨大的差距；資本自然會追逐收益率較高的資產。當30年期美國國債殖利率逼近20年來高位，而日本仍是美國債務的最大持有國（約1.1兆美元）之際，任何干預都面臨天然的限制。拋售美國國債來買入日圓，將會衝擊美元以及美國公債市場本身。
同時也不能忽視其他因素——6月家庭支出較預期增長1.0%反而下跌了3.3%，6月經常帳錄得923億英鎊赤字，市場原先預期為1,512億英鎊盈餘（這是17個月來首次出現赤字），而日本政府債務超過GDP的200%這一點也早已廣為人知。
分析師指出，如果沒有三個關鍵條件，即便聯手干預也無法扭轉趨勢。第一，日本央行必須上調政策利率——市場目前大致反映9–10月加息機率約為67%。第二，市場對聯準會利率的預期必須下降——這裡的主要觸發因素是將於8月12日公佈的美國7月通膨數據。最後，油價必須回落；否則，其他措施的效果都會大打折扣。
在8月10日公佈的日本央行審議委員意見綜述中，可以聽到偏「鷹派」的訊號。一位委員表示，加息步伐可能會快於市場預期；另一位則呼籲展現決心，防止通膨進一步上行，並指出需要預留更大幅度升息的空間。政策重心已從「實現2%通膨」轉向「防止進一步偏離目標」。
投機者減少了117,939口空頭部位（約73%），按美元計約為93.6億美元。這使得整體空頭規模降至31.1億。計算價格的大幅下跌，很大程度上是由於被迫回補投機性空頭部位所致。
該貨幣對很可能在 157–160 的區間內整理。如果美國 CPI 高於預期，美元將走強，USD/JPY 會再次測試 160，並接近干預風險升高的區域。在 9 月 17–18 日 BOJ 會議之前，幾乎沒有足以推動 USD/JPY 走低的基本面因素。