週三，EUR/USD 貨幣對再次表現得非常疲弱。不過需要理解的是，週一、週二所說的「疲弱」，和週三的「疲弱」並不是同一個概念。如果說本週前兩天 EUR/USD 的總波動只有 46 點，那麼到了週三，這一指標就明顯擴大了。但是否擴大到可以稱之為「高波動」的程度呢？並沒有。此外，昨天還公布了一項重要的通膨報告。可惜的是，真正有意義的只有其「標題」層面的內容，實際數值本身相當平淡、普通。因此，市場對該報告的反應雖然克制，但相當合乎邏輯。
具體而言，美國 7 月通膨年率從 3.5% 放緩至 3.4%，與預期一致。核心通膨則從 2.6% 放緩至 2.5%，同樣符合預期。這就屬於那種市場預期與實際數據完全重合的少見情況之一。從本質上說，交易員沒有什麼需要「額外反應」的內容，因為報告呈現的數字正是市場事先預期的結果。儘管如此，美元仍出現小幅走弱，這同樣十分合理。美國通膨已連續第二個月放緩，這大幅降低了 9 月份 Federal Reserve 採取「鷹派」決策的可能性。
回顧 6 月，市場當時幾乎篤定 Fed 收緊政策只是時間問題。現在這一看法形式上仍然存在，但重心已從 9 月轉向年底。換句話說，市場仍預期 Fed 會加息，但時間點不再是 9 月，而是稍晚一些。在我們看來，這類資訊應該更視為「市場預期」而非「明確預測」。如果美國通膨繼續放緩（不論出於何種原因），Fed 就不會收緊政策；如果美國勞動力市場持續轉弱，Fed 很可能同樣不會啟動緊縮。如果中東衝突告一段落，通膨將回落；如果 Donald Trump 再次對 Fed 施加壓力，一些官員可能會轉向更偏鴿派的立場。這當中存在太多「如果」，不足以讓人無條件相信今年底前必然會加息。
就目前而言，只能說：9 月份採取貨幣緊縮措施的理由並不存在。通膨在放緩，勞動力市場已連續第四個月走弱。因此，美元的下跌完全合乎邏輯。我們認為，在地緣政治、宏觀經濟以及基本面因素的共同作用下，美元走弱在任何情況下都應該會持續。市場此前已經提前消化了最為鷹派的情境，如今則正逐步對這一情境失去信心。同時還要記得，Kevin Warsh 極有可能並不熱衷於提高基準利率，因為這可能招致白宮的嚴厲批評。而 Trump 也可能像先前對 Lisa Cook 或 Jerome Powell 那樣，開始與他對抗。Warsh 很可能不願在其任期伊始就與 Trump 展開一場「戰爭」。
截至8月13日，EUR/USD 在最近5個交易日內的平均波動為40點，可被歸類為「低波動」。我們預計該貨幣對在週四將在1.1487與1.1567區間內運行。較高的線性回歸通道向下傾斜，顯示跌勢仍在持續。CCI 指標已進入超買區域並形成「看跌」背離，這對可能出現的向下回調發出了警示。
最近支撐位：S1 – 1.1505
S2 – 1.1475
S3 – 1.1444
最近阻力位：R1 – 1.1536
R2 – 1.1566
R3 – 1.1597
交易建議：在4小時圖週期上，EUR/USD 仍維持上行走勢，這可能標誌著更長週期級別全球升勢中新一浪的開啟。從更宏觀層面來看，美元的基本面背景依然偏空，但在2026年，先是地緣政治、隨後是 Fed 的鷹派立場，為美元提供了強有力的支撐。然而，再長的童話終有結局。如果價格位於移動平均線下方，可考慮做空，目標指向1.1505與1.1487。若價格位於移動平均線上方，則以做多為主，目標看向1.1566與1.1597。
圖示說明：線性回歸通道用於判定當前趨勢。如果兩條通道的方向一致，說明趨勢較為強勁。
移動平均線（設定為20,0，平滑）用來界定短期趨勢以及當前應該順勢操作的方向。
Murray 水平是行情推進與修正的目標價位區間。
波動性水平（紅線）根據當前波動指標，顯示該貨幣對隔日最有可能運行的價格通道。
CCI 指標——當其進入超賣區（低於 ?250）或超買區（高於 +250）時，意味著趨勢可能即將向相反方向反轉。