EUR/USD 貨幣對仍處於自 4 月 17 日開始的本地空頭推進之中，但隨著每一天過去，多頭對現行趨勢的壓力正不斷增強。他們只需要使 Bearish Imbalance 17 失效，就有機會發動一輪完整的上攻。過去兩週，多頭始終未能攻克 1.1526–1.1575 區間。在最關鍵的時刻，多頭動能減弱，無法有效站穩在該形態之上。基本面背景對空頭依然不利。交易員並未從 Kevin Warsh 那裡獲得任何明確信號，顯示他已準備收緊貨幣政策。7 月新增 Nonfarm Payrolls 減少了 23,000 人，已是連續第四個月下滑。6 月通膨放緩 0.7%，7 月再放緩 0.1%。上述情況整體顯示，不應期待 Fed 在 9 月收緊貨幣政策。
正如我過去幾週所提醒，如果勞動市場再度繳出疲弱成績，這將成為 Fed 暫不升息的充分理由。當然，這點尚無法百分之百確定，因為在下次 FOMC 會議之前，至少還會有一份新的通膨報告和一份新的就業報告。不過，我幾乎可以肯定，Fed 在 9 月也將維持觀望立場。幾乎所有交易員目前都已放棄對 9 月的鷹派預期。然而，這仍不足以令 Imbalance 17 失效。
我要再次提醒，目前市場對 Fed 收緊貨幣政策的預期仍然只是預期，可能會隨著地緣政治局勢或經濟數據的變化而調整。最新的美國勞動市場數據顯示表現疲弱，通膨放緩，GDP 成長也走弱。這三項因素不僅讓市場對 9 月 FOMC 升息產生懷疑，甚至對可見的未來也充滿疑問。如果霍爾木茲海峽在短期內重新開放，這只會進一步減輕能源相關壓力，讓通膨得以持續放緩，進一步削弱空頭前景。目前空頭唯一的機會，在於局勢再度升級以及霍爾木茲海峽遭到長期封鎖。
從當前圖表結構來看，空頭推進仍在延續。Bearish Imbalance 17 已遭測試，但市場對其反應偏弱，因此該形態可能會被判定為失效。同時，Bullish Imbalance 19 也已形成，這讓多頭有理由對未來保持樂觀。如果 Imbalance 17 被確認失效，而 Imbalance 19 仍未遭到測試，交易員就必須等待新的多頭形態出現，才適合開立多單。目前完全沒有任何做空的依據。即使 Imbalance 17 最終再度引發反應，這種信號的價值也相當有限，因為該形態已經形成超過兩週。
週四的經濟背景相當疲弱。歐元區工業生產數據再度不及市場過高的預期，而在前一日通膨報告已公布的情況下，生產者物價指數幾乎未能引發交易員反應。市場重新回到觀望模式，交易活躍度再度回落至極低水準。
展望 2026 年，多頭仍有眾多理由推進，即便中東戰事也未能減少這些支撐因素。在結構層面與全球格局上，Trump 的政策——在去年導致美元大幅走弱——並沒有出現改變。目前我看不到任何對美元具有實質支撐力的重大因素，即便 FOMC 採取鷹派立場亦然。儘管如此，現階段仍是空頭在主動進攻，而多頭信號尚未出現。
美國與歐盟新聞日曆：歐盟 – 第二季 GDP 變動（09:00 UTC）。美國 – 零售銷售變動（12:30 UTC）。美國 – University of Michigan 消費者信心指數（14:00 UTC）。8 月 14 日的經濟日曆上有三項數據，我認為都不屬於重要級別。週五整體經濟背景對市場情緒的影響將會偏弱。
EUR/USD 展望與交易建議：在我看來，該貨幣對仍處於多頭趨勢的形成階段。基本面在五個月前曾急劇轉向有利於空頭，但就技術層面來說，趨勢本身並不能被視為已經取消或結束。因此，在明確的雙重流動性掃盤、跌破前低之後，多頭完全有可能繼續推進。雖然在 Imbalance 17 區域內可能曾出現賣出信號，但市場反應偏弱，因此該形態極有可能被判定失效。多頭信號有機會在 Imbalance 19 內部形成，但價格正逐步遠離該形態。儘管單一貨幣已出現相對強勁的上漲，目前仍缺乏適合開立多單的入場結構。交易員應耐心等待新的多頭形態形成、等待 Imbalance 19 接受測試，或者轉而交易英鎊。