隨著 Bitcoin 和 Ethereum 再次嘗試上漲並觸及本月高點，越來越多資訊顯示，加密貨幣的熊市正逐步接近尾聲。
例如，VanEck 昨日發佈了一份報告，追蹤了 12 項指標，包括 MVRV Z-Score、淨未實現盈虧（net unrealized profit or loss）、Puell multiple，以及處於盈利狀態的供應占比。截至 2026 年 8 月 12 日，這 12 項指標中有 8 項位於「投降區」（capitulation zone），並且在過去三個月內，全部 12 項指標至少有一次觸及該區間。同時，長期持有者在過去一個月內減少了約 356,000 枚比特幣持倉，其在總供應中的占比首次跌破 60%，而已實現波動率降至 27.2%，顯示的是交易活動枯竭，而非加速。
報告指出，最近三個已完成的熊市周期中，從高點到底部的平均時間約為 11 至 13 個月，而當前這一輪自 2025 年 10 月高點起算的調整，目前大致處於第 10 至第 11 個月。這與先前基於減半日期而非價格的計算有所不同，但在那一種計算方式下，目前所處的周期日數，同樣落在過去幾輪底部出現的歷史區間之內。
VanEck 提出的另一個重點與預期的底部深度有關。公司預測，本輪下跌的幅度明顯將比過去幾次崩跌更為淺顯，估計跌幅約在 77% 至 84% 之間，理由包括：現貨 Bitcoin ETP 的存在、更為廣泛的機構持有者基礎，以及類似 FTX、Celsius 和 Terra Luna 這類主要債權人與交易所並未出現集中性的大規模崩潰，從而避免了此前曾大幅放大恐慌的連鎖效應。目前自 10 月高點以來的回撤已約為 47%，確實顯著溫和於前三個周期中的任何一次。
這與 CryptoQuant 近期的觀察相當契合──盈利比特幣占總量的比例已降至 51.4%，而長期持有者占比跌破 60% 的整體格局，也可能反映出：在本輪周期的這一階段，幣正在由已感到筋疲力竭的中期持有者，逐步轉移到新近進場買家的手中。
至於短線交易，策略與條件將在下文進一步說明。
Bitcoin買入情境情境一：我打算在 Ethereum 今日價格來到約 1,917 美元時買入，目標上看至 1,932 美元。當價格接近 1,932 美元時，我會平掉所有買單，並在反彈時立即進場做空。在突破買入之前，務必確認 50 日移動平均線位於現價之下，且 Awesome 指標處於零軸以上區域。情境二：如果價格向相反方向突破後，市場沒有出現明顯反應，我可以在 1,906 美元的下軌附近買入 Ethereum，目標分別看向 1,917 美元與 1,932 美元。賣出情境情境一：我打算在 Ethereum 今日價格來到約 1,906 美元時賣出，目標下看至 1,885 美元。當價格接近 1,885 美元時，我會平掉所有空單，並在反彈時立即進場做多。在突破賣出之前，務必確認 50 日移動平均線位於現價之上，且 Awesome 指標處於零軸以下區域。情境二：如果價格向相反方向突破後，市場沒有出現明顯反應，我可以在 1,917 美元的上軌附近賣出 Ethereum，目標分別看向 1,906 美元與 1,885 美元。