比特幣在持續調整後，近期一度飆升至 4,500 美元。雖然對於這種「第一加密貨幣」而言，這樣的漲幅稱不上特別強勁，但畢竟仍是上漲。最終，比特幣在經過兩個月的延宕後，觸及了唯一的一處 POI（關注點），即一個「看跌」FVG 區域。接下來可以期待什麼？在我們看來，儘管比特幣於週三出現強勢上漲，但自去年開始的跌勢仍然完好無損。因此，目前的上升更可能只是修正的一部分，甚至可能是莊家用來向市場暗示「新一輪多頭趨勢」即將展開的操控。然而，我們仍然看不到任何真正多頭趨勢的依據或跡象。
在基本面上，加密貨幣板塊仍處在負面環境中：聯準會無意在 2026 年前下調基準利率，資金持續流入 AI 相關板塊，現貨比特幣需求疲弱，地緣政治局勢動盪不安，礦工正將其設備轉用於 AI 所需運算，而 Strategy 也持續拋售其比特幣儲備。因此，我們看不到「數位黃金」大幅上漲的理由。
與此同時，市場消息顯示，Strategy 透過發行優先股募集了逾 3 億美元，但卻是久違地一次都沒有將資金用於購買比特幣。回顧過去六年，Strategy 幾乎將所有可動用資金優先投入「數位黃金」，這一策略導致公司產生龐大的未實現虧損（因為當前這種加密貨幣的價格遠低於 Strategy 的平均買入成本），也引發了流動性問題。結果，公司管理層已決定開始出售「數位黃金」。因此，本次募得資金目前被用來補充美元現金儲備、發放股息或回購股票。
同時也要指出的是，Strategy 調整策略後，其股價並未出現明顯拉升，例如優先股目前仍低於面值交易。公司仍持有約 84 萬枚幣，但我們認為，隨著時間推移，其比特幣儲備將會逐步縮減。
在日線週期中，比特幣持續維持一個空頭趨勢。結構上確立為看跌，CHOCH（結構轉折點）位於 82,800 美元，顯示已形成新的 LL（更低低點）。只有當價格站上這一水平時，才有資格談「跌勢結束」。由於目前仍未出現任何趨勢反轉向上的訊號，我們認為，一旦本輪修正告一段落，跌勢將會延續。
在 68,000–70,700 美元區間形成了一個看跌 FVG，這是目前唯一可用於做空的 POI。當前該型態已被測試，價格也已掃過前兩個高點上方的流動性。因此，未來幾天內有可能出現一個強烈的賣出訊號。如果這個型態最終未引發市場反應，我們才會開始討論多頭趨勢可能啟動的情況。
在四小時週期中可以明顯看到，比特幣出現了大幅的向上運動。在當前階段，進一步分析四小時圖意義不大，因為關鍵型態已在日線圖上完成，且流動性已被掃除。因此，未來幾天的交易訊號應以日線週期為主來尋找。
需要提醒的是，任一訊號應該在低兩級的週期上獲得確認。不過，要在一小時圖上看到當前上升結構被有效跌破，需要相當強烈的下跌動能。因此，目前比特幣出現回落的可能性很高，但仍需謹慎操作。
BTC/USD 交易建議：比特幣仍在形成一個完整的空頭趨勢。我們預期價格將指向 57,500 美元（這是近三年上升趨勢所對應的 61.8% 費波納契回撤位），儘管這一水平此前已被測試。不過，我們並不認為這波跌勢已經結束。
最後一個看跌 FVG 形成於日線圖 68,000–70,700 美元區間，因此，未來數週這一帶仍是建立空單的主要 POI。接下來幾天內，這個型態要嘛被完全否定，要嘛將提供一個極佳的賣出訊號。
圖示說明：CHOCH – 趨勢結構中的「性質改變」（Change of Character）。Liquidity – 流動性，包含止損與掛單，為莊家用來累積部位的目標區域。FVG – Fair Value Gap（合理價差缺口）。價格在這類區域內快速通過，顯示市場一方幾乎完全缺席。價格往往會回到這些區域，並沿著主要趨勢方向作出反應。IFVG – Inverted Fair Value Gap（反向合理價差缺口）。在價格回到該區域後，並未出現明顯反應，而是以衝擊方式直接突破，隨後再從相反方向對其進行測試。OB – Order Block。指莊家為了收集流動性、以便在相反方向建立頭寸而大量進場的一根（或一組）K 線。