澳洲勞動力市場的報告對澳元不利。也正因如此，即便在美元總體走弱的背景下，AUD/USD 仍無法突破 0.7130 的阻力位（D1 圖表上布林帶的上軌）。「Australian Non-Farms」進一步強化了市場對 RBA 未來行動的鴿派預期。週四公布的這份報告，在通膨數據發布之後，為央行採取更溫和立場再添一項理由。因此，即便 DXY 下跌，AUD/USD 的多頭部位依然顯得風險偏高。
週四報告中最令人憂心的信號，是整體就業的意外下滑。7 月，澳洲就業人數減少了將近 1.6 萬人（15,800 人），而市場原本預期會增加約 1.2 萬人。在 6 月就業增加逾 8 萬人的相對強勁表現作為背景之下，這次公布數據的「紅色」基調顯得格外刺眼。與此同時，失業率由 4.4% 升至 4.5%。
這份報告的結構也引出更多疑問而非答案。一方面，全職就業人數增加了 16,300 人（來到 1,020 萬人）。然而，這一增幅完全被兼職就業的縮減所抵銷——兼職就業人數減少了 32,200 人。這表示 7 月兼職就業領域出現明顯惡化，顯現勞動力需求轉弱的初步跡象。
另一個負面信號是總工時的減少。7 月份總工時減少了 1,200 萬小時，按月降幅達 0.6%。這一點比單純的就業人數變化更為關鍵，因為這樣的動向顯示，勞動力需求的走弱不僅體現在減少新聘人數，還體現在已受僱員工工作時數的縮減。同時，勞動參與率由 64.0% 降至 63.9%，勞動力參與水準降至 66.9%。與此同時，失業人數增加了 4,200 人。
最後一塊「拼圖」是兼職就業指標。7 月這一數據維持在 6.4%，年增 0.5 個百分點。如所周知，這一重要指標反映了勞動市場中的隱性供給：一個人可能在形式上被視為受僱，但實際工時少於他或她所期望的水準。
整體來看，失業率上升、兼職就業增加及總工時下降的組合，勾勒出一幅相當負面的圖像，顯示就業情況不僅在數量上惡化，也在質量上出現下滑。
「Australian Non-Farms」數據應結合最新的通膨報告來解讀。需提醒的是，最近公布的季度 CPI 成長報告明顯弱於預期。第二季末，整體消費者物價指數年增 3.9%，低於第一季的 4.1%。季增率僅為 0.6%，而上一季為 1.4%。核心通膨（trimmed mean）也低於預期，年增 3.6%，季增 0.8%。
換句話說，澳幣的基本面前景正變得愈來愈黯淡且偏「鴿派」。先前，高核心通膨與穩健就業的組合，仍讓交易員得以預期今年還有一次升息空間；但如今，這個方程式中出現了一個重要的反向力量——勞動市場走弱。
當然，現在要討論澳洲央行（RBA）降息的前景仍為時過早。7 月的「Australian Non-Farms」報告更多是在改變風險平衡，而非徹底推翻原有格局。全職就業的穩健成長可視為一「匙蜂蜜」，但就業總量的下降（由兼職崗位減少所致）、失業率的上升，以及工時的縮減，則非常有力地勾勒出勞動市場逐步降溫的圖景。若後續數據在延續通縮趨勢的同時，進一步證實就業放緩，市場就會逐漸從「再加息一次」的預期，轉向「何時開始降息」的討論。
這份疲弱的報告，在美元整體走弱的情況下，仍未能讓 AUD/USD 多頭「展翅」。在此背景下，關鍵阻力位仍是 0.7130 一線（日線圖布林帶上軌）。若買方無法突破此位，天平將再度傾向於空頭。下行走勢的主要目標將是 0.7070（D1 圖表雲層 Kumo 上邊界）以及 0.7050（同一時間框架中布林帶中軌）。