EUR/USD 貨幣對持續延續自兩次流動性掃盤（圖表上以紅線標示）後展開的上行走勢。失衡區 17 曾長時間阻礙多頭推進，但目前已被完全「失效」。本週又形成了兩個新的失衡區 —— 20 與 21。兩者皆為看漲失衡，未來都有可能再次產生新的買入訊號。遺憾的是，價格在展開新一波上漲前並未給出入場訊號。儘管如此，目前可以認為空頭的下跌衝擊已經結束，接下來多頭將成為主導力量。
依我看來，基本面背景依然完全偏向多頭。第一，從任何時間週期的圖表都能清楚看出，歐元此次啟動上漲的位置，明顯低於過去一年中的平均價格水準。第二，市場已不再預期 FOMC 會在 9 月進一步收緊貨幣政策。第三，市場開始懷疑，在 Kevin Warsh 主導下的 Fed 是否具備進一步收緊貨幣政策的能力。第四，近期美國整體經濟數據表現普遍疲弱。第五，地緣政治因素不再為空頭或美元提供支撐。第六，ECB 有可能在今秋再度實施一輪貨幣政策緊縮。第七，美國財政部決定增加對長天期國債的購買，從而削弱了對美元的需求。綜合來看，我看不到任何支持新一輪空頭行情的理由。
正如我過去幾週所提醒的，一旦勞動市場再度交出疲弱成績，這本身就足以成為 Fed 暫停升息的充足理由。值得一提的是，美元最近一波下跌正是從最新一份 Nonfarm Payrolls 報告公布後立即開始。起初，跌勢相對溫和，彷彿市場對未來方向仍舉棋不定。然而，多頭壓力日益增強。若仔細觀察圖表：自 7 月 28 日以來，價格幾乎單邊上行，幾乎沒有出現像樣的修正回調。空頭目前極為疲弱。
需要再次強調的是，市場對 Fed 貨幣政策的預期，始終只是「預期」，會隨著地緣政治發展或經濟數據的變化而調整。市場可以提前押注寬鬆或緊縮並將其計價，正如我們在 6 月 17 日至 24 日期間所看到的那樣。然而，這並不意味著這些預期一定會最終兌現。最新的美國勞動市場數據表現疲軟，通膨放緩，GDP 成長降溫。這三項因素讓市場不僅對 9 月，甚至對可預見的未來是否會出現 FOMC 升息產生懷疑。在我看來，目前空頭唯一的希望，在於中東局勢再度全面升級並導致霍爾木茲海峽長時間封鎖。然而，Donald Trump 並不傾向於升級衝突，他現在的策略是「耗損」伊朗。
當前的圖表結構顯示，多頭衝擊高度可能延續。看跌失衡區 17 已被充分消化，價格對其反應疲弱，這一結構現已被視為失效。看漲失衡區 19 依然尚未被完全測試，新形成的看漲失衡區 20 同樣未能為交易者提供明確的買入訊號，而最新的看漲失衡區 21 已經出現。目前，多頭無論在持倉結構還是後續前景上，都遠優於空頭。
週五的經濟背景再度偏向多頭。雖然當天公布的數據並非最為關鍵的指標，但德國與歐盟四項商業活動指數中（不含綜合指數），有三項優於交易員預期。因此，即便只是週末前的最後一個交易日，歐元仍獲得了一定（儘管有限）的支撐。本週對歐元而言可謂相當成功。
展望 2026 年，多頭仍有大量理由發動進攻，而中東戰事的爆發並未顯著削弱這些理由。在結構性與全球層面上，引發去年美元大幅走弱的 Trump 政策並未出現實質改變。目前，我看不到任何對美元形成有力支撐的重大因素，即便 FOMC 名義上仍維持鷹派立場。上半年大部分時間裡為美元提供支撐的地緣政治因素，如今也難以再發揮相同作用。中東衝突雖尚未真正解決，但目前伊朗與美國雙方都沒有展開新的實質軍事行動。
美國與歐盟經濟日曆：8 月 24 日的經濟日曆中沒有值得關注的重要事件。週一的經濟背景不太可能對市場情緒產生影響。
EUR/USD 走勢預測與交易建議：依我看來，該貨幣對仍處於構建看漲趨勢的過程之中。雖然在六個月前，基本面形勢曾一度明顯轉向有利空頭，但這一趨勢既不能視為被取消，也不能認為已告終結。因此，在兩次對明確低點的流動性掃盤之後，多頭完全可能繼續推進。當前，多頭交易者在結構上得到來自失衡區 20 與 21 的支撐。新的買入訊號尚未形成（這的確有些可惜），但很有可能在下週出現。我將 1.1797 與 1.1850 視為歐元本輪上行的潛在目標價位。