過去一週，EUR/USD 貨幣對上漲了約 100 點，而美元再度顯得相當「幸運」。值得注意的是，整個 2026 年對美元而言幾乎可說是連戰皆捷。如果說在年初之時，EUR/USD 創下了4年新高，接著 Donald Trump 對伊朗發動戰爭，在資本逃向「避險資產」的背景下，美元需求急劇攀升。然後，在原因不明的情況下，市場開始預期聯準會將收緊貨幣政策，儘管 Donald Trump 任命 Kevin Warsh 的用意似乎完全不是為了這件事。這兩大事件讓美元兌歐元創下 1.1350 的歷史高位。
現在讓我們來看看這項紀錄究竟有多少含金量。切換到週線級別，我們希望找出美元走強所處的趨勢階段。只有兩段走勢格外突出：2023 年 7 月至 9 月，以及 2024 年 9 月至 12 月。這兩段走勢都是標準的修正行情。不過，在這些期間，美元的升值至少是明顯可見的。然而，在過去一年裡，美國貨幣其實是「跌多漲少」。這一點尤為突出，因為在地緣政治因素與市場對聯準會貨幣政策的預期全面偏向美元的情況下，許多利多於歐元的因素卻被市場忽略了。
因此，即便在相對有利的環境下，美元在長線上也不過是呈現了最基本的修正性反彈。我們理解，在 4 小時圖上，技術走勢看起來有些不同，會讓人誤以為美元全年都在走強。但事實並非如此，分析始終應該自高週期的圖表著手。自 2022 年起，EUR/USD 一直處於多頭趨勢之中，而這段趨勢尚未結束。由此可見，從長期角度來看，我們仍然只預期歐元將持續走高。當然，Trump 也可能在世界各地再開幾場戰爭，但這類事件無從事先預判。
至於美元的基本面背景，依然相當糟糕。上週，美國財政部宣布擴大自身的 QE 計畫，透過回購自 2007 年以來收益率屢創新高的長期公債，向市場大量釋放流動性。如今，為了維持國債的利息支出，美國政府每年將花費約 1 兆美元。美國總債務在 Trump 任內突破 40 兆美元。光是這一點，就足以讓美元繼續向深淵滑落。我們甚至認為沒有必要去細究上週的其他事件，因為這些對匯市幾乎毫無影響。美國公佈的各項數據一開始就屬次要，而聯準會會議紀要始終只是形式上的事件，在實際會議結束三週後才公佈，其中資訊在發布時已多少顯得過時。我們依然認為，聯準會在未來數月不會收緊貨幣政策，目前也看不到支撐美元走強的任何因素。
截至8月24日，EUR/USD 貨幣對在過去5個交易日的平均波動為54點子，被視為「中等」波幅。我們預期該貨幣對在週一將於 1.1623 至 1.1731 之間波動。較高位的線性回歸通道仍向下傾斜，顯示儘管趨勢已經出現變化，但整體空頭走勢仍在持續。CCI 指標再度進入超買區，預示可能出現新一輪向下回調。
最近支撐位：S1 – 1.1658
S2 – 1.1597
S3 – 1.1536
最近阻力位：R1 – 1.1719
R2 – 1.1780
R3 – 1.1841
交易建議：在4小時週期上，EUR/USD 貨幣對延續其上行走勢，這可能標誌著較大週期圖表中，全球性升勢新階段的開啟。從全球基本面來看，美元的背景仍偏負面，但在2026年，地緣政治因素以及隨後偏「鷹派」的 Fed 立場，曾為美元提供了強勁支撐。然而，這些因素目前已不再為美元提供支撐。當價格位於移動平均線下方時，可基於回調考慮做空，目標看向 1.1597；當價格位於移動平均線上方時，做多仍然具有參考價值，目標指向 1.1719 和 1.1731。
圖示說明：線性回歸通道有助於判定當前趨勢方向；若兩條通道方向一致，說明目前趨勢較為強勁；移動平均線（參數 20,0，平滑）用於界定短期趨勢以及當前應順勢交易的方向；Murray 水平為價格運動及回調的目標區域；波動率水平（紅線）根據當前波動率數據，標示該貨幣對在未來一日內可能運行的價格通道；當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示行情有可能接近反轉，朝相反方向發展。