EUR/USD 貨幣對在新的交易週以 1.16 區間開局，幾乎與週五的收盤價持平。這樣的走勢反映了多空雙方的猶豫不決。買方未能重返上週高點，意味著 1.1700–1.1710 的阻力區（D1 週期布林帶上軌）依然完好無損，而賣方則未能將價格壓低至 1.15 數字區間的下方。
歸根結底，交易員目前多採取觀望態度，等待本週關鍵資訊的出爐。這種情況主要是因為美元可說是「腹背受敵」：一方面，市場大幅重新評估對聯準會未來政策的預期（朝向「鴿派」情境發展）；另一方面，圍繞伊朗的地緣政治緊張局勢仍在持續。
地緣政治重回焦點：避險美元獲得背景支撐在事態發展之際，地緣政治議題仍是支撐美元的關鍵因素之一。華府已決定對德黑蘭施加新一階段壓力。未來數日，Trump 政府可能宣布對伊朗祭出大規模經濟措施，不僅會對德黑蘭本身實施新制裁，還會向那些以各種方式繼續支撐伊朗經濟的國家與企業施壓。財政部長 Scott Bessent 將即將展開的行動形容為「規模最大的協調經濟施壓」，並補充表示，美國正「進入衝突的最後階段」。
換言之，華府試圖將與伊朗的對峙，從軍事層面轉移到純粹的金融與經濟層面。與此同時，德黑蘭維持強硬立場，導致談判進程停滯不前。更有甚者，伊朗已表明做好採取報復措施的準備，其中包括可能限制甚至完全中止經由霍爾木茲海峽的原油出口。這大幅提高新一輪地緣政治緊張及油價再度暴漲的風險（連帶引發一系列通膨後果）。
在匯市方面，持續的地緣政治緊張，為美元這一避險資產帶來額外需求。在風險厭惡情緒升溫之際，投資人一向傾向轉向美元。不過，作為基本面一環的這項支撐，顯得極為脆弱。首先，目前的升溫主要仍停留在經濟及外交層面，而非演變為新一輪大規模軍事衝突。這種對峙性質與軍事衝突有根本區別，因其並不會造成如人員傷亡或實體破壞等不可逆後果。因此，只要政治意願出現，雙方便可相對迅速地降溫，重返外交軌道。
這也引出第二點。華府與德黑蘭對峙的歷史，本身就展現了強硬言論如何能迅速轉為談判嘗試，而且這是一條雙向道路。8 月初，Bessent 仍對就霍爾木茲海峽開放達成協議的構想持開放態度，且有中間方表示，非正式接觸已取得進展。隨後，華府又宣布對伊朗啟動「經濟 D 日」。局勢完全可能同樣迅速地再度扭轉。
綜合上述，如今若僅僅基於中東因素會持續發酵，便在 EUR/USD 上建立空頭部位，風險相當高。
聯準會 vs 歐洲央行：基本面逐步轉向有利歐元目前更為穩定地支撐 EUR/USD 的，是市場對聯準會與 ECB 未來行動預期的分歧。7 月非農就業數據疲弱公布後，市場對聯準會後續行動的鷹派預期顯著降溫。7 月非農不僅未如預期增加 85,000 個就業，反而減少了 23,000 個。5 月與 6 月的累計數據修正，合計亦下調了 103,000 個就業。失業率雖降至 4.1%，但這是在勞動參與率下降的背景下實現的。
美國勞動市場若持續顯現降溫跡象，將對美元施加額外且相當明顯的壓力。在此背景下，即將到來的週五對 EUR/USD 尤其重要，因為 BLS 計劃公布就業基準的預先修訂。這並非一般的月度調整：先前公布的估計值，將與更精確且更全面的失業保險行政數據進行比較，從而評估最初就業估值與勞動市場實際走勢的貼近程度。
疲弱的 7 月非農數據，已使市場開始質疑是否有必要再度收緊 DCP，而週五的修訂結果，可能進一步強化這種影響。若修訂顯示先前對勞動市場的評估偏高，將為反對聯準會升息提供另一個理由。
與此相對的是 ECB，其局勢幾乎朝相反方向發展——鷹派預期不斷升溫。歐元區 7 月通膨加速升至 2.9%，核心通膨升至 2.5%，服務業通膨更達 3.3%。同時，歐元區經濟顯示復甦跡象：綜合 PMI 升至 2026 年以來新高，製造業 PMI 則攀升至 52.8（為過去 54 個月以來最高）。在此情況下，市場越來越充分反映出 ECB 9 月將利率升至 2.5% 的預期。根據 Reuters 的調查，83% 的經濟學家預計，ECB 將在初秋之前採取這一步驟。
結論「目前」來看，地緣政治因素對 EUR/USD 產生壓力，支撐對美元作為避險資產的需求。然而，這種支撐更帶有情境性；相較之下，市場對聯準會與 ECB 政策預期可能出現的進一步分歧，則在各種意義上都具備更為根本且穩定的性質。若美國勞動市場即將公布的修訂，確認就業進一步降溫，而歐洲通膨與經濟活動持續升溫，ECB 收緊政策的空間將會擴大，同時聯準會再度升息的可能性則會縮小。
因此，目前 EUR/USD 的空頭動能，可視為建立多頭部位的機會——首個且當前唯一的目標位在 1.1700 一線（即日線圖中布林通道上軌）。