週一，GBP/USD 貨幣對走勢極為疲弱，日內整體波動再次微乎其微。從下方圖表可以清楚看出，過去三乃至四週，波動性始終維持在低檔。在最近五個交易日中，日均波幅甚至未超過 50 點（pips）。對於以歷來波動劇烈著稱的英鎊而言，每日只有 50 點波動等同於歐元只有 30 點波動。而 30 點的日波幅幾乎可以視為市場處於完全平靜狀態。因此，單從波動率指標來看，我們就能得出幾個重要結論。
第一，市場目前尚未為大幅波動做好準備。第二，它只願意對最重要的事件作出反應，例如 Nonfarm Payrolls、失業率、消費者物價指數、Kevin Warsh 的發言以及各國央行會議。其他事件雖然也可能引發市場反應，但幅度將非常有限，且屬次要影響。因此，本週 EUR/USD 和 GBP/USD 兩大貨幣對約有 80% 的走勢前景，將再次取決於 Nonfarm Payrolls，這次是針對 8 月的數據。我們認為，8 月報告的重要性將遠高於上週五公佈的年度報告。表面上看，年度報告似乎更為關鍵，但上週五的數據讓交易員更加困惑，而不是帶來明確指引。
回顧數據，按年計算，非農就業新增職位數比實際值少了 79,000 個。一方面，這似乎只是輕微的偏差；但另一方面，它畢竟是偏差，而且再次偏向下行。市場對此訊息的反應偏向有利於美元，因為原本預期的結果要糟得多。然而，-79,000 這個數字很難說是對勞動力市場的正面訊號。
過去四個月，美國勞動力市場呈現出負面趨勢。不僅新增就業人數持續下降，並在 7 月跌破「水線」，連前幾個月的數值也一再被向下修正。因此，8 月報告一方面可能再次顯示非農新增職位數創下新低（大致在 40,000 至 60,000 區間），另一方面 6 月與 7 月的數據也可能被進一步下修。
交易員應該記住，Nonfarm Payrolls 並不是衡量美國勞動力市場狀況的最精準指標，事實上也不存在真正「精準」的指標。Nonfarm Payrolls 只統計初步的就業新增數據，而這些數據在一個月內就可能出現大幅變動，兩個月後甚至可能呈現完全不同的面貌。也正因如此，先前公佈的數值才會不斷遭到修正。如果本週五的非農報告再次表現不佳，將會為美元帶來新的壓力，因為聯準會在 9 月收緊貨幣政策的實際機率將進一步下降。我們在此談的是「實質上的可能性」，而非 CME FedWatch 工具顯示的機率——儘管許多專家經常引用該工具。
截至9月1日，GBP/USD 這一貨幣對在最近5個交易日的平均波動幅度為48點。對於英鎊/美元而言，這一數值被視為「低」波動。預計在9月1日（週二），該貨幣對的波動區間將位於1.3493至1.3589之間。線性回歸通道的上軌已轉為向上，顯示出上升趨勢。CCI 指標已進入超賣區，這發出了修正可能即將結束的信號。
最近支撐位：S1 – 1.3489
S2 – 1.3428
S3 – 1.3367
最近阻力位：R1 – 1.3550
R2 – 1.3611
R3 – 1.3672
交易建議：GBP/USD 貨幣對持續呈現上升趨勢。Donald Trump 的政策將繼續對美國經濟施加壓力，因此我們並不預期美元會出現長期性走強。由於地緣政治因素，2026年對美元而言看起來相對正面，但任何行情最終都會結束。在週線級別上，該貨幣對仍處於1.3150至1.3780之間的盤整區間內，而這一盤整又是在持續四年的上升趨勢之中，這支撐了中期內英鎊繼續走強的預期。當價格位於移動平均線之上時，可考慮做多，目標位為1.3672和1.3733；若價格跌破移動平均線，則可考慮逢高做空，目標位分別為1.3489和1.3428。
圖示說明：回歸通道有助於判斷當前趨勢。如果兩條回歸通道指向同一方向，意味著當前趨勢較為強勁。
移動平均線（參數：20, 0, smoothed）用於界定短期趨勢以及當前應該順勢操作的方向。
Murray 水平為行情推進與回調的目標價位；
波動性水平（紅線）根據當前波動指標，標示出未來24小時內該貨幣對大概率運行的價格通道。
CCI 指標——當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示趨勢有可能即將出現反向反轉。