在市場全神貫注於美國通膨數據的公布以及聯準會（Federal Reserve）下週最後一次貨幣政策決議之際，日圓卻在外匯市場中穩步走強。在此背景下，一個新的問題浮現：日圓會繼續升值嗎？
今天（週三），市場的焦點依然集中在下週美國央行貨幣政策會議的結果上。就此而言，市場正在激烈討論聯準會究竟會升息，還是維持利率不變。事實上，圍繞這個議題已經展開了廣泛爭論，意見分歧頗大。有些人認為，基於「第二輪通膨」的原理以及其他考量，確實有必要升息。另一些人則持相反看法，認為現在升息仍為時過早，並指出油價仍低於每桶 100 美元，因此現在下結論還太早。
整體而言，美國目前的通膨來源並非源自美國經濟繁榮提升。相反地，能源、汽油與柴油價格走高，意味著美國人為了開車，必須在這些品項上花費更多金錢，因為美國是一個高度仰賴汽車的國家。這導致他們可用於食品與娛樂的支出減少。因此，這一波通膨並非全面性、廣泛性的物價上漲，市場也較難預期藉由升息來應對。
然而，今天我想把焦點轉向外匯市場本身，以及那裡正在發生的事情，特別是日本銀行（Bank of Japan）在可預見的未來可能採取的行動。
直到不久之前，日圓仍承受巨大壓力，兌美元匯率甚至跌至 30 年低點。然而，在市場開始流傳當地央行可能在本月升息，並在年底前再升一次，合計將借貸成本上調 0.5 個百分點的傳聞後，美元兌日圓匯價出現反轉並開始大幅回落。與此同時，日本 10 年期公債殖利率從稍高於 3% 降至 2.88%，這對債市而言是一個顯著的跌幅。至於日圓本身，相對美元正在穩步走強。
那麼，USD/JPY 貨幣對接下來可能如何表現？
來自日本的整體基本面目前都在支撐該國貨幣。那麼，在美國經濟數據陸續公布之際，特別是明後兩天、尤其是週五將公布的通膨數據，這一貨幣對可能會有什麼表現？而在 9 月 16 日（週三）美國監管機構會議結束之後，其走勢又會如何？
提醒一下，聯準會會議為期兩天，從週二開始，最後在週三公布決議。假設聯準會選擇按兵不動、維持利率不變，那麼美元兌日圓的跌勢可望延續。與此同時，如果明天公布的數據，尤其是週五的美國消費者通膨數據，顯示漲幅強於預期，超過市場共識與目前預估水準，美元可能因此獲得支撐，屆時日圓的升值至少會放緩。
反之，如果聯準會在兩天會議後決定上調基準利率，而 K. Warsh 最終順應市場中的多頭情緒，那麼 USD/JPY 貨幣對進一步下跌的可能性就不大。不過，對歐元、澳幣與英鎊而言，日圓在外匯市場上仍有進一步升值的空間。
整體來說，我們將從明天（週四）開始逐步看到事態的發展。週五市場將對通膨報告做出反應，而最高潮可能會出現在下週三，伴隨聯準會最終利率決策的公布。
每日預測：
EUR/JPY
該貨幣對在 178.00 上方震盪整理，市場正等待美國通脹數據。由於歐洲央行加息的決定已大致反映在市場價格中，匯價可能回落至 176.20。177.78 水平可視為逢高做空區域，止損可設在 179.48。
AUD/JPY
該貨幣對目前在 111.00 阻力位下方運行，在市場預期日本央行今年可能積極加息的情況下，匯價已恢復跌勢，可能下探至 109.54。110.58 水平可視為逢高做空區域，止損可設在 111.55。