自 8 月中旬大幅上漲後，Bitcoin 和 Ethereum 已經在相對狹窄的區間內橫盤整理了好幾週。然而，這絕對不代表自去年開始的下降趨勢已經結束。在日線級別上，Bitcoin 目前在 60,000–82,500 美元的區間內盤整，而週線級別依然顯示為下降趨勢。因此，不管外界怎麼說，我們並不認為今夏已經開啟了一個新的「多頭」走勢。更重要的是，多數專家仍在強調那個神奇的四年周期——依據這個說法，Bitcoin 應該在今年秋天結束為期一年的下跌修正，並開始形成新的「多頭」趨勢。不過，四年周期並不是吉薩金字塔，它並非永恆不變。
在我們看來，直到 9 月初，Bitcoin 才真正出現兩個足以啟動新一波下跌的重要理由。第一，美國參議院再次否決了 Clarity Act，反對聲音不僅來自民主黨，還包括數名共和黨議員。隨後，Federal Reserve 不僅再次上調了基準利率，還實際釋放出準備繼續收緊貨幣政策的訊號。這意味著市場現在有理由預期再來兩到三輪的進一步緊縮。還需要提醒嗎？Fed 升息對 Bitcoin 來說是一個明確的利空因素。
順帶一提，在這兩個事件之後，許多與加密貨幣或加密投資相關公司的股價都出現下跌。例如，Coinbase 股價下跌約 10%，而 Strategy 股價也下滑了 5%。公司代表表示，Bitcoin 上漲的基本面支撐已經削弱，但「他們的內部模型仍顯示前景樂觀」。然而，這些「樂觀前景」究竟是什麼、又是根據什麼推導出來的，卻沒有任何人做出說明。彷彿 Bitcoin 就只會一直漲下去，理由到此為止！
值得注意的是，民主黨人再度強調 Donald Trump 在推動 Clarity Act 通過一事上具有個人財務利益，正因如此，他們不願投下贊成票。目前，專家並不預期會在國會中期選舉前再次就此法案進行表決。更有可能的情況是，下一次表決將會在 2027 年、由新一屆眾議院與參議院成員來完成。然而，共和黨在選舉中失利的可能性相當高，這意味著新一屆國會相較於目前可能會更加「民主黨化」。在那種情況下，Clarity Act 通過的機率只會更低。
儘管 8 月中旬出現強勁反彈，Bitcoin 仍然在延續其下降趨勢。我們依舊預期價格會下探至 57,500 美元附近（這是三年上升趨勢的 61.8% 費波納奇回撤位），儘管該價位實質上已經被測試過一次。不過，我們並不認為下降趨勢就此結束。
近期這波主流加密貨幣的拉升走勢看起來一點也不像是單純的修正，但光憑這一點仍不足以構成積極做多的有力理由。市場仍有可能上沖至 82,850 美元高點以「獲取流動性」，從而引發新一輪下降浪。在 4 小時級別上，由於在盤整區間下沿附近出現了偏離（deviation），這一波反彈仍可能延續，目標看向 78,400 與 81,200 美元。
在日線級別上，Ethereum 的技術形態在短短幾天內就出現了徹底改變。Ethereum 現在有可能開始一段新的上升趨勢。不過，目前交易者只能更多依賴週線圖來判斷，從週線來看，Ethereum 可能以 4,800 美元為目標，該價位對應於近五年區間盤整的上軌。
在日線圖上，最近一個空頭 FVG 已經被回補，但這個 FVG 屬於前一段趨勢。如果價格對這個區域產生反應，那這個反應更大機率只是修正性的。
在 4 小時圖上，Ethereum 在區間上軌之上形成兩次偏離後，隨後跌向區間下軌。雖然在下軌附近並未形成新的偏離結構，但出現了一次相對乾淨利落的反彈——這已經是第三次了——同樣可以被解讀為一個買入訊號。Bitcoin 也出現了類似的訊號。
未來幾天內，技術性反彈有機會延伸至 2,450 與 2,544 美元的目標位。
圖表註解CHOCH 指「character 的改變」（change of character），也就是趨勢結構被打破。Liquidity 指的是交易者的停損單，做市商會利用這些流動性來建立自身部位。FVG 是 Fair Value Gap（公平價值缺口／價格失衡區）的縮寫。價格通常會快速通過這些區域，代表市場上某一方力量短暫缺席。之後，價格往往會回到並對這些區域作出反應。IFVG 則是 Inverted Fair Value Gap（反向公平價值缺口），在回到這類區域後，價格並不會停下反應，而是以衝破的方式強勢穿越，隨後再從另一側回測該區域。
OB 指 Order Block（訂單區塊），即做市商為了獲取流動性而進場建倉，隨後再於相反方向建立主要部位的那一根（或一組）K 線。