歐元/美元匯價在週五幾乎沒有明顯波動，而上週的價格走勢實際上在週三晚間就已告一段落。週三，在 Federal Reserve 會議宣布三年來首次收緊貨幣政策之後，美元應聲大漲——為本週畫下句點；在此之前，市場其實已經提前消化並反映了 Fed 升息的預期。事實上，Fed 的論調比多數人預期的還要偏鷹派，美元走強在邏輯上相當合理。不過，在 2026 年，美元的漲勢多半都是由「黑天鵝」事件所推動。
回顧今年年初，該貨幣對接近 1.20 美元，走勢明顯偏多。隨後 Donald Trump 對伊朗發動衝突，資金自風險資產撤出，湧入避險標的——而美元成為首選工具。大約有六個月的時間，地緣政治風險為美元提供支撐。之後，隨著能源價格上漲，全球通膨加速，尤以美國最為明顯。各國央行開始轉向緊縮立場，市場積極將 Fed 升息預期反映在價格之中。儘管 European Central Bank 已經升息兩次，Bank of England 也很可能在年內跟進，但在「貨幣緊縮」這個題材上，唯有美元出現明顯升勢。
一方面，這可以理解：美元仍是全球最主要的貨幣，交易者自然優先關注 Fed，而非 ECB 或 BoE。另一方面，這也引出一個問題：如果市場在很大程度上忽視歐元區或英國的宏觀數據與央行動向，那麼為何還要追蹤這些數據與決策？
到了 9 月下旬，外匯市場的格局頗為耐人尋味。美元的上漲看似合乎邏輯，卻忽略了許多對美元不利的基本面因素。美元近期的漲勢相當亮眼，但其延續的基礎並不明確。今年有兩隻「黑天鵝」扶助美元，即便在這些支撐之下，美元近期的表現多半仍只是修正行情。在週線圖上，過去一年市場大致維持在寬幅盤整區間內，而 2022 年啟動的升勢仍是長期結構中的主導趨勢。
因此，技術面圖形相對單純：等待這一波修正結束——目前大約已持續一年——之後，歐元應有條件展開新一輪長期升勢。我們不認為 Fed 的升息能挽救美元的長期前景。與 Trump 相關的政治因素，依我們看來，更加關鍵，且對美國經濟與美元均屬利空。
截至9月21日，EUR/USD 貨幣對過去 5 個交易日的平均波動為 55 點（pips），屬於「中等」波動水準。我們預計該貨幣對在星期一將於 1.1430 至 1.1540 區間內交投。較高階的線性回歸通道向上，顯示出上升趨勢。CCI 指標第二次進入超賣區，並已形成兩次看漲背離，這提示當前的回調下跌可能即將結束。
最近支撐位：S1 – 1.1475
S2 – 1.1414
S3 – 1.1353
最近阻力位：R1 – 1.1536
R2 – 1.1597
R3 – 1.1658
交易建議：EUR/USD 貨幣對仍在延續下行走勢，但我們依然將此次下跌視為在新一輪長期升勢展開前的回調。從全球層面來看，美元的基本面背景依舊偏空，不過在 2026 年，先是地緣政治、其後是 Fed 的鷹派立場，為美元提供了強勁支撐。在價格位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標指向 1.1430 和 1.1414；當價格位於移動平均線上方時，做多依然具有參考價值，目標看向 1.1597 和 1.1658。
圖示說明：回歸通道用於判定當前趨勢方向；若兩條通道同向，說明目前趨勢較為強勁；
移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期趨勢，以及當下應該順勢操作的方向；
Murray 水準是行情推進與回調的目標價位參考；
波動率水準（紅線）根據當前波動率指標，標示出未來 24 小時內該貨幣對可能運行的價格區間；
CCI 指標：當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示趨勢可能臨近反轉，準備朝相反方向運行。