三位聯準會官員在同一天發表談話，單獨看起來都相當克制，但合在一起卻勾勒出一個清晰的輪廓：聯準會並不認為去年的升息是最後一步，而通膨壓力看起來也比一個月前顯得更加持久。
里奇蒙聯準銀行總裁 Tom Barkin 週二在巴爾的摩表示，通膨衝擊可能需要時間才能消退，而且目前偏高的通膨存在餵養未來通膨的風險。他指出，供給衝擊已不再是一次性、短暫的現象，而是在整體經濟中留下持久的價格壓力。Barkin 說：「這些情況最終或許會過去，但我確實預期會花上一段時間。」他補充，上週的升息將有助於放緩通膨，即便他並未明確呼籲需要進一步收緊政策。在回答提問時，他指出，部分來自高能源價格與關稅的壓力會自行消退，但適度具限制性的政策同樣會發揮作用——而回到目標通膨的過程對需求而言會有多痛苦，仍有待實際觀察。
波士頓聯準銀行總裁 Susan Collins 則表態更為明確，支持上週的升息決策，認為這是讓通膨回到 2% 目標所必需的。她週二表示，更緊縮的政策利率將有助於確保通膨穩健回到目標水準，尤其是在通膨已經連續五年半維持在過高水準的情況下。Collins 也指出，她是委員會中預期今年將再升息一次的成員之一，並預計 2027 年利率將維持不變。像 Collins 這樣明顯偏鷹派的基調，削弱了市場在接下來會議中押注明顯「暫停」升息循環的理由。
第三場演說由紐約聯準銀行總裁 John Williams 發表，主題形式上是關於貨幣市場的技術層面，但同樣勾勒出一幅條件「漸進而非突然」收緊的圖像。Williams 表示，業界在美國公債與回購抵押品方面向集中清算轉移的進度超前預期。市場基礎設施正在擴張，交易活動也較預期更快地從未清算平台轉移出去。他同時重申，聯準會維持「足夠」銀行準備金水準的做法，有助於讓市場利率維持在目標區間內，並承諾若因監管或市場結構而導致需求變化，聯準會將調整準備金供給。
這三場演說距離聯準會全體一致決議升息、將政策利率首次在三年多來調升至 3.75–4.00% 區間僅數日之隔。更新後的中位數預測顯示，今年底前還會再升息一次，而在 2027 年之後則未假設進一步收緊。不過，仍有八位委員預期，明年底利率將高出目前預估半個百分點。這樣的利率路徑有利於美元——它強化了「高利率維持更久」的預期——卻對借款人與股市不利，因為今年若真再升息一次，意味著資金昂貴的期間將長於夏季時市場所假設的情境。
值得注意的是，這三位發言官今年都沒有在利率決策委員會中享有投票權，而缺乏正式投票權似乎也讓他們比現任領導層有更大的空間可以直言不諱。Barkin 坦率承認，他不知道是否還需要進一步升息，或最終會升息幾次，只是表示「走著瞧」，同時形容經濟與就業市場仍站在穩固基礎上，並指出企業回報報告中，反映景氣改善的比惡化的更多。
在我看來，這三場演說所釋放的整體訊息，與其說是新的政策信號，不如說是顯示聯準會內部對今年再升息一次的共識，其實比上週聲明中那種較為中性、謹慎的措辭所呈現的還要更為廣泛。我不排除這一連串由有投票權與無投票權成員所發出的談話，是在為 10 月會議上更為強硬的溝通基調預先鋪路，而那將對美元形成支撐。
EUR/USD 技術前景
買方應考慮設法突破 1.1435，此舉將打開測試 1.1455 的空間。若能站上該水準，進一步上探 1.1480 亦有可能，不過若缺乏主要市場參與者的配合，要達成這一點將較為困難。下方方面，我預期在約 1.1410 一帶才會出現較明顯的買盤。若該處買單不足，則較審慎的作法是等待價格下探至 1.1390 的新低，或在 1.1375 附近建立多單部位。
GBP/USD 技術前景
英鎊買方必須先突破 1.3340 的近期阻力位，才能以 1.3370 為目標。要有效上破該水準將面臨挑戰，其後延伸目標落在 1.3395。下方方面，空方將嘗試在 1.3305 奪回主導權。若跌破該位，將對多方造成嚴重打擊，並可能推動 GBP/USD 回落至 1.3275，進而朝 1.3240 靠攏。